2017中国私人财富报告：富人们为何将投资目光转向海外？

6月20日，招商银行与贝恩公司联合发布《2017中国私人财富报告》(下文简称《报告》)，《报告》显示，在经济L型运行的背景下，中国私人财富市场继续保持调整增长。

2016年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群已达到158万人，2014年以来的年均复合增长率为23%;全国个人持有的可投资资产总体规模达到165万亿人民币，在2014--2016年间的年均复合增长率达到21%。

2016年广东、上海、北京、江苏和浙江五个省市的高净值人士占全国总数比例的47%，可投资资产占全国高净值人群财富的比重约为62%。《报告》指出，投资性不动产净值大幅增加是这几个地区高净值人群财富比例跃升的主要原因。

而从整体来看，2014--2016年间，投资性不动产净值年均复合增长率也由2012--2014年的8%回升到30%。

《报告》认为，从去年9月以来全国房地产市场政策监管开始趋紧，一二线重点城市相继出台"限购限贷限价"政策以稳定房价，近期投资性比例下降，预计2017年投资性不动产市场增速平稳。

除了房地产、股票、公募基金、银行理财、保险等类别外，以私募股权投资为代表的另类投资站上风口。

与此同时，境外资产配置也获得越来越多的认可。《报告》数据显示，高净值人群中拥有境外配置的人群占比由2011年的约19%上升到2017年的约56%;从人均资产配置占比来看，境外配置与境内配置自2013年以来基本体现"二八原则"，趋于平稳。

"随着对境外投资风险及复杂度的认识逐步加深，高净值人群更加看重境内外资产配置动态调整、优质资产筛选和风险管理、境外财富管理机构的专业化能力。境外资产配置从早期的试水增量阶段逐步进入到理性发展阶段。"《报告》中提到。

受访中有超过80%的高净值人士表示，分散风险仍是进行境外投资的首要原因。相应地，境外资产配置仍集中在现金、股票及债券等主流产品。《报告》认为，从受访人群来看，保险及投资性房地产等相对保值的品种比例在未来一到两年内会有所上升。

从地区来看，香港、美国作为境外资产目的地的提及率较2015年有所下降，澳大利亚、加拿大和新加坡等国家的热度显着升温，提及率较2015年均上升6--7%左右。

除去创富一代企业家中，二代继承人及职业金领主要集中在制造、信息、建筑及金融行业，相对于创造财富的渠道，高净值人士的资产配置更值得财富管理行业关注。

随着市场投资品种不断丰富，同时高净值人士分散投资风险的意识提升，高净值人群资产配置呈现多元化趋势。

2009年，高净值人群的资产集中配置于储蓄和现金、股票及投资性房地产，三者约占整体可投资资产的70%。

而在2017年，高净值人群可投资资产的70%则包括储蓄及现金、银行理财产品、信托产品和投资性房地产。其中，通过私人银行投资理财的占比约为50%，而在2009年，这一占比仅略高于10%。

什么是高净值人群？

高净值人群一般指资产净值在600万人民币（100万美元）资产以上的个人，他们也是金融资产和投资性房产等可投资资产较高的社会群体。

截至2013年末，中国高净值人群数量比上年增长3.6%（10万人），达到290万人，其中亿万资产以上的高净值人群数量比上年增长4%（2500人），达到6.7万人。

胡润研究院的调查显示，截至2012年3月28日，中国满足这一条件的人群达到270万人，平均年龄为39岁，其中，个人资产达到亿元以上的高净值人群数量约6.35万人，平均年龄为41岁。

中国高净值人群可以根据职业和个人可投资资产规模分为六大类；他们在投资态度、需求和行为上有显着差别。 这六类分别是：资产规模在5000万元人民币以下的企业主、资产规模在5000万元人民币到1亿元之间的企业主、资产规模在1亿元人民币以上的企业主、职业经理人、企业高管、专业人士、专业投资人、其他，主要包括全职太太、退休人士、演艺明星、体育明星等。

在年龄和学历方面，中国高净值人群50%左右来自40~50岁的人群，且以男性为主。企业主中，可投资资产规模越大，年龄也成正比。职业经理人群体呈现出三个特点：年龄小、学历高、男女比例更加均衡。

超高净值人群主要以企业家为主，男性人群占84%，女性占比为16%。平均年龄51岁，个人总资产都超过亿元以上，其中分布在一线城市的占45%。近六成实现企业上市，行业以制造业、房地产和TMT为主，占比近一半。