国海证券萝卜章曝私募信任危机 对明年债券市场有何影响？

12月24日，多位市场专业人士在CCTV证券资讯频道主办的“天纵期才”会议上表示，考虑到人民币贬值压力、货币政策难保持宽松，以及银行表外理财限制等因素，明年，流向债市的资金有限，债市面临着严峻挑战。

上海明汯投资管理有限公司董事长裘慧明表示，明年，大类资产配置应该重点关注美联储，目前来看，在美联储预期的2-3次的加息频率下，“中国债券市场不会有大行情”。

裘慧明还提到，随着M1、M2的快速增长，市场仍然感觉到钱荒，主要原因是此前的加杠杆行为，明年，进入去杠杆状态的金融市场难有趋势性机会。

CCTV证券资讯频道金融研究院首席研究馆张昊一对和讯网表示，明年债券市场面临几个严峻挑战。首先，随着美元的快速升值，人民币贬值压力，会导致资本外流。

其次，国内通货膨胀水平较高的情况下，未来货币政策维持宽松的可能性越来越小，利率无下行空间，央行甚至存在加息的可能，流向债市的资金相对有限。

另外，银行限制表外理财的政策出台后，会缩减部分资产不足的农商行、城商行理财规模，债券市场又是理财产品的重点投资对象，对债券市场构成打击。

“近期的国海证券的萝卜章事件成为债市的黑天鹅。” 张昊一对和讯网说，银行间交易出现对私募基金的不信任，容易导致私募基金的债券出现交易违约，综合以上考虑因素，明年债市或进入熊市，难有趋势性行情，应更多关注波段交易机会。