美豆到货延迟 我国市场进口大豆总体压力有所缓解

元宵假期结束后，我国油厂开机水平逐渐恢复，但受美国集港时间推迟的影响，美豆到货延迟，我国市场进口大豆总体供应压力因此缓解，加上市面消息称4月份华北天津临港地区油厂产能大幅下降，使得预期豆粕国内供应阶段性偏紧，终端补货要求也刺激市场放量采购。

当前油厂整体豆粕报价跟盘波动不大，基差回落空间有限。由于需求端在传统季节性淡季需要时间恢复，因而市场对豆粕后期走势存在一定分歧，行情需密切关注国内外市场各方信号，特别是南美收货时期的天气状况、国内油厂缓慢恢复榨利中的大豆采购方向，以及宏观上中美贸易关系的发展。昨日，因南美丰产压力，利空豆价，美豆收跌且抵6个交易日以来的最低。

上周数据显示，我国豆粕市场成交活跃，总成交量达到174.45万吨，日均成交量为34.89万吨，同比增幅577.48%，环比年前一周增幅高达820.58%。主要是年后部分饲料厂商有持续备库需求，部分地区进口大豆到港延迟以及华北厂4月份豆粕供应预期下调，这些都助长市场区域性供应偏紧的氛围，甚至推动终端市场加大采购近远月豆粕合同。

截止上周(2月10日)，我国主流油厂豆粕库存总量为72.90万吨，环比上周增加4.61%，在大部分油厂陆续恢复开机后呈现缓慢增加态势，同比去年同期下降25.25%，未执行合同大增至393.03万吨，同比增幅达到44.90%。但大部分油厂目前暂无明显压力，加上部分现货头寸提前通过头寸移至下游饲料厂商，因此暂无大幅降价意向，贸易商头寸压力相对突出。

回顾美豆市场，近阶段巴西农民因雷亚尔持续走强产生惜售心理，我国国内市场对巴西和美豆形成主流支撑，但巴西和阿根廷大豆丰产加上收获进度的加快，都加剧美豆在出口市场的竞争压力。美国农户加快大豆销售的措施，压制着本月大豆价格的升势。相关人士指出，美国农户已经预售一半左右的今年新豆。而商品基金买盘虽支持着大豆和玉米(1581, 9.00, 0.57%)市场，但昨日买盘均已减退。过去几个交易日期间，投机基金将资金大量投入农产品市场，寻找低廉资产，并防范通货膨胀。相关分析指出，美豆和玉米市场在技术面超买的情况下出现回调走势，短期需关注南美收获天气炒作、巴西物流运输情况和我国进口大豆采购整体方向，全球大豆库存规模以及美豆播种面积形势也需掌握。