监管层或将创新层再分层且引入竞价交易制 提高活跃度流动性

新三板分层制度面世近一年仍面临流动性不佳等问题，日前传出监管层有意将创新层再分层且引入竞价交易制的消息，这将有助于提高新三板的活跃度及流动性。

新三板分层

据《中国证券报》报道，该报获悉监管层目前正研究在创新层之上推出“精选层”，“精选层”不会如传闻所说设置具体比例，而是通过设置财务指标等门槛，从创新层中遴选。

上述报道提到，再分层只是抓手，关键是通过它加大新三板的制度供给改革。监管层还考虑，设精选层的同时引入竞价交易制度，集合竞价交易和连续竞价交易都在监管层的研究框架之内。

此外，市场人士唿吁，还要通过降低投资者准入门槛、加强信息披露制度、提高董秘任职资格等方式，进一步完善新三板制度。以再分层为抓手，增加竞价交易等新制度，将有利于新三板提升活跃度，增加流动性，激活融资功能。

股转系统

去年5月末，全国股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，推出创新层并明确其准入标准，标志着新三板的发行注册制和市场化的退市机制成型。

当时就有机构认为，新三板分层只是抛砖引玉，为未来相应的政策落地作铺垫。创新层不仅意味着政策便利，挂牌企业的董监高、关联股东也需要接受更严格的监管。未来创新层一定会比基础层更多的吸引眼球，监管层还是希望把实业和资本市场能相结合。

当前新三板存在流动性不足、优质企业流失、交易制度尚需完善等问题，但创新层作为制度改革的“试验田”仍有明显的光环效应。

和基础层比，创新层企业在新三板占比不足10%，融资额却占新三板总融资额的三成以上。相对于协议转让企业，仅占挂牌公司总数16%的做市企业却占新三板去年全年融资比例的逾37%。

本月20日，新三板共有1088只个股产生交易，成交额达10.77亿元。其中，创新层企业总成交4.34亿元，同比上涨822.72%；基础层企业总成交6.43亿元，同比上涨478.47%。创新层企业的成交额占比40.30%。