Burberry最新财报 中国大陆电商直销收入翻番

英国奢侈品品牌 Burberry 最近公布了 2016/2017财年下半年的关键财务数据，虽然销售额的同比增幅达到了14%，但是如果排除汇率影响，销售额却下跌了1%。

在下半财年中，Burberry 集团在亚太地区和欧洲的表现良好，特别是中国奢侈品市场的复苏对集团的销售起到了很大推动作用，而英国脱欧以来英镑汇率的低迷，也帮助Burberry 集团在英国的本土消费和旅游消费两方面表现出色。

但是除了中国大陆以外，Burberry 集团在香港和韩国的表现均不尽如人意，而北美百货业的持续低迷，对 Burberry在北美的销售业绩造成了严重的冲击。本周二，英国首相 Theresa May 宣布将提前进行大选，导致英镑的汇率立刻出现回升，更是雪上加霜，让Burberry 集团的前景蒙上了一层阴影。

股价偏高，新任CEO能否力挽狂澜

公布财务数据之后，Burberry 集团的股价在周三的盘后交易中从17.1英镑每股跌至16英镑每股，跌幅 5.9%。尽管在过去的一年里Burberry 集团的整体表现并不理想，但是他们的股价却一路走高，全年增幅达到了25%，市盈率为19倍。

虽然这一数据略低于 Bloomberg Intelligence 奢侈品指数平均水平，但是彭博社的分析师认为，随着英镑汇率暴跌对Burberry 集团的销售刺激逐渐消退，同时，相比起LVMH，Kering(开云)等其他奢侈品巨头，Burberry 更难从中国市场的复苏中获利，因此他们目前的股价已经偏高。

Burberry 集团的现任 CEO 兼创意总监 Christopher Bailey 将于今年7月正式辞去 CEO 职务，他的继任者是法国奢侈品集团 LVMH 旗下品牌 Céline 品牌的前任 CEO Marco Gobbetti。此外，Bailey 将继续保留其创意总监的职务，并启任品牌总裁，在卸去管理重任后，重新专注设计和创意工作。(详见《华丽志》报道：专注创意本行，Christopher Bailey 将离任 Burberry CEO 一职，明年交棒 Céline 的CEO)

Marco Gobbetti 将背负巨大压力。彭博社的分析师认为，想要让 Burberry 集团的表现与他们的股价相称，Gobbetti 除了要提升门店效率，减少成本以外，还必须推出更加优秀的商品。目前，Burberry 集团已经在皮具等部分商品上尝试了新的设计风格，收效显著，但由于 Christopher Bailey 将继续担任创意总监，很多人担心Burberry无法在设计上进行足够大胆的创新。

目前，Burberry 集团是奢侈品行业中，少数非家族控股的大型奢侈品集团，预计年度净现金流为6.6亿英镑。英国脱欧导致的英镑汇率大跌对于Burberry 集团来说可能是一把双刃剑。虽然低汇率对他们在英国的销售起到了很大促进作用，但是如果海外资本想要收购Burberry集团，难度也随之大幅降低。去年12月，美国轻奢品牌Coach 就一度向Burberry 集团提出了收购报价，但是遭到了后者的拒绝。(详见《华丽志》报道：英国《金融时报》消息：Coach的确向Burberry提出了收购要约，但遭到拒绝)如果 Gobbetti 在上任之后无法成功的将Burberry 带出困境，那么Burberry 被收购也并不是完全没有可能。

　　批发渠道表现低迷

在截止到 3月31日的2016/2017财年下半年中，Burberry 集团的关键财务数据如下：

销售额16.07亿英镑，同比上涨14%，以不变汇率计算下跌1%

零售销售额为12.7亿英镑，同比增长19%，以不变汇率计算，零售销售同比增长3%，可比门店销售增长3%

批发销售额为3.27亿英镑，同比下跌1%，以不变汇率计算下跌13%

授权经营业务销售额为1200万英镑，以不变汇率计算同比下降38%。下跌的主要原因是日本地区的授权经营协议到期

数字渠道的增长表现好于其他渠道，其中移动端是增长的主要动力，同比增幅达到了50%。中国大陆的电商网站直营销售额增加了接近一倍

第四季度，Burberry 集团的可比门店销售额同比上涨2%，低于分析师预期的5%，同时也低于第三季度的4%。Burberry 集团强调，将不会继续扩张零售网络，而是将精力投入到提高现有门店的效率上。

过去3年内，Burberry 的可比门店销售增幅变化示意图

批发渠道销售下跌的原因主要在于，Burberry 集团在本财年对多个市场的批发业务进行了调整，缩减了批发销售渠道的规模。Burberry 集团预计，2017/2018财年上半年的批发销售额将出现中个位数的下跌，如果不考虑剥离美容业务线带来的影响，上半年的批发销售将与去年同期持平。

　　美容产品线重大调整

以不变汇率计算，Burberry 集团的美容类产品销售额同比下降了20%。本月初，Burberry 集团与美国美妆巨头 Coty 集团达成授权协议，同意以 1.6亿美元将旗下香水和美妆业务授权给 Coty，协议依然需要有关部门的批准，如果没有意外情况，将于今年10月正式生效。(详见《华丽志》报道：直辖四年后，Burberry美容业务重新交给第三方经营，与Coty达成长期授权合作协议)

作为该策略的一部分，Burberry 集团已经开始大规模减少在英国等关键市场的美容商品销售网点。下半年，英国的美容商品销售点已经从3000个减少到了35个。在电话会议中，Brown 表示，Burberry 集团对美容业务的调整将会影响到约100个工作岗位，而不是之前公布的200个。她表示：“有些员工将依然在 Burberry集团工作，但是有些会被转移到Coty。”