优信或将成为国内首个上市的二手车电商平台

优信或将成为国内首个上市的二手车电商平台

国内二手车电商平台优信集团本周三正式向美国证监会递交了IPO申请文件，拟融资5亿美元，最快将于6月底在美国纳斯达克上市。如果顺利，优信将成为国内首个上市的二手车电商平台。据悉，优信本次上市募资，将主要用于进一步提升交易服务能力、技术研发，同时会有选择地进行一些战略联盟、投资和收购等。

巨亏之下的危与机

优信集团创立于2011年，提供在二手车交易的整个环节中相关咨询、评估、购买及售后等服务。经过近7年的发展，已具备C2B、B2B、B2C及二手车相关衍生服务等全产业链服务能力。

据艾瑞数据显示，2017年，优信以占据二手车电商行业整体交易额(GMV)41%的亮眼成绩，位居行业第一。招股书显示，优信2018年一季度GMV已达116亿元，营业收入增至6.494亿元，同比2017年分别大增47.8%、93.2%。

值得留意的是，去年以来二手车电商行业“烧钱大战”之惨烈，在招股书中也可得以验证。2017年，优信净亏损达27.478亿元人民币，而这一数据在2016年只有13.929亿元，同比增幅达97.3%;市场竞争之惨烈，可见一斑。

中国电子商务研究中心主任曹磊对记者表示，优信赶在这个时候上市，抢跑二手车电商第一股，说明它的投资者急于到二级市场套现。某二手车电商投资关系部人士任英(化名)也对记者表示，如果不是投资人着急退出的话，相信优信也会等财务表现更好的时候再上市，这样更有利于融资。据记者了解，优信二手车最近一次宣布获得融资还是在2017年1月，融资额和此次IPO计划集资额相若，为5亿美元。

先上市将占据主动

虽然如此，曹磊仍认为，目前的二手车电商市场，几大巨头鼎立并且势均力敌，很难分出伯仲，谁先上市谁将占据主动，不管是从资金实力、品牌知名度、客户信任度上都会更有利。

另外一大关键是金融业务。根据招股书，2018年Q1，优信金融方面(分期购)带来的收入占据了55%，达到历史最高值。

任英表示，二手车电商做金融，基本就是做自营金融，这样的话也就取决于资金成本，因为自营金融的资金都是从金融机构借的。遇到政策收紧或者合作机构经营型收紧，平台金融要有能力灵活利用杠杆拓宽自身的融资渠道，这也考验其在资本市场中的生存能力和金融产品渗透能力。

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行业格局现变化

中国汽车流通协会发布的数据显示，我国二手车年交易量从2011年的682万辆增长到2016年的1039万辆。而罗兰贝格发布的《2017中国二手车电商行业报告》更预计，到2020年，中国二手乘用车市场实际销量将达到约1000万辆，复合年均增长率高达20.7%。

值得注意的是，自2014年以来，我国二手车电商市场开始呈现井喷态势，吸引了大量资本、企业的进入。罗兰贝格进一步预测，到2020年我国二手车B2C市场的电商渗透率将进一步提升至80%。巨大的潜力加上行业的高速发展，使二手车电商成为资本追逐的对象。

时至现在，二手车电商的融资金额和速度都是其他绝大多数行业难以企及的。2017年1月，优信宣布获得TPG和华信资本等联合领投的新一轮5亿美元融资;4月和11月，大搜车分别完成了1.8亿美元的D轮和3.35亿美元的E轮融资。

值得关注的是，位列二手车电商三巨头的瓜子二手车和人人车也没闲着，同样开启了融资之旅。去年6月，瓜子二手车宣布获得超4亿美元B轮融资;去年9月，人人车宣布获得了滴滴出行2亿美元的战略投资。

为了争夺市场，二手车电商行业自2010年起已多次经历了在商业模式上的大转换，从最早期的B2B到C2B与B2C。目前，整个二手车电商行业主要有四大模式，分别是以车置宝为代表的C2B模式、以优信拍为代表的B2B模式、以优信二手车为代表的B2C模式、以瓜子二手车为代表的C2C模式。

业内人士表示，优信一旦顺利实现在美上市，二手车电商市场现有的势均力敌格局势必会被打破。优信顺利上市或许可以让模式之争宣告结束，借助清晰的市场模式，指引类似的汽车电商、汽车金融等领域的电商平台加入IPO的队伍。