动力煤价格延续上涨 去年全国规模以上火电企业利润同比下降83%

动力煤价格延续上涨。

据媒体报道，目前主产区坑口供应依旧吃紧，最近一期晋陕蒙坑口煤价上涨5-12元/吨不等。供应方面，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。需求方面，过去一周电厂日耗有所攀升，沿海6大电厂日耗同比高出9%。随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供绐端受环保安监检查升级影响，产地产量释放受限。总体看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企业。

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2017年电煤价格的持续高位，令火电企业压力倍增、利润大幅下滑。中国电力企业联合会近日发布的《中国电力行业年度发展报告2018》（下称《报告》）显示，去年全国规模以上火电企业仅实现利润207亿元，比上年下降83.3%，直接拉动发电企业利润同比下降32.4%。

《报告》显示，2017年，占据中国发电装机半壁江山的五大发电集团火电业务亏损132亿元，继2008年后再次出现火电业务整体亏损。

包括华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团（2017年11月由国电集团与神华集团重组组建）、国家电投集团（2015年6月由原中电投集团与国家核电重组组建）在内的五大发电央企，曾在2003年至2008年以20%左右的年均增长率扩张规模，在全国装机容量中的比重从三分之一迅速发展到45%左右。据媒体了解，2015年，五大发电集团曾实现利润1098亿元，净资产收益率10.33%，资产报酬率5.8%，超过央企平均水平。

《报告》称，2017年五大发电集团到场标煤单价比上年上涨34%。测算出2017年全国煤电行业因电煤价格上涨致使电煤采购成本比上年提高2000亿元左右，是导致煤电行业大面积亏损、电力行业效益大幅下滑的最主要因素。

煤炭企业业绩则与火电企业呈现两重天。根据中国煤炭工业协会统计数据，2017年全国规模以上煤炭企业主营业务收入2.54万亿元，同比增长25.9%，利润总额2959.3亿元，同比增长290.5%。

伴随国内电力消费回暖，2017年，火电设备利用小时为4219小时，自2014年开始连续三年下降后首次回升。受严控煤电建设规模、煤电去产能政策影响，去年火电及其煤电投资规模大幅下降，为近十年来最低水平。

风光清洁能源发电比例有所增加。《报告》显示，火电发电量在全口径发电量中所占比重从2011年的82.5%持续下降到2017年的71.0%。其中，去年煤电发电量占比为64.7%。同期，新能源（并网风电和太阳能）发电量同比增长36.6%，占总发电量的比重为6.5%。

电网环节，2017年电网企业主营业务收入快速增长。国家电网、南方电网、内蒙古电力、陕西地电合计主营业务收入29117亿元， 比上年增长11.1%。