中美贸易摩擦背景下 中美农业发展调研

热门调研：美豆跌近850 直击川渝养殖需求第一线!

调研背景和目的

中美贸易摩擦，是中美经济关系中的重要问题。贸易摩擦主要发生在两个方面:一是中国具有比较优势的出口领域;二是中国没有优势的进口和技术知识领域。前者基本上是竞争性的，而后者是市场不完全起作用的，它们对两国经济福利和长期发展的影响是不同的。中美两国在钢铁、轮胎和汽车进出口问题上时有矛盾，2011年12月，中方对美国汽车实施双反税法案。

中美贸易摩擦(Trade friction)指在国际贸易中，中国与美国之间在进行贸易往来的过程中，在贸易平衡上所产生的影响，例如中国对美国的轮胎出口会影响到美国国内轮胎企业而导致两国之间的矛盾发生。

中美贸易摩擦一直不断，2003年至2005年岁末，由美国单方面挑起的一系列贸易摩擦给中美贸易关系蒙上了浓重的阴影，贸易大战似乎一触即发，中美两国进入了前所未有的贸易摩擦期。中美贸易摩擦作为中美经贸关系的一部分随中美政治关系的发展和国际局势的变幻而发生变化。

中美贸易关系自从两国建立贸易关系以来就在摩擦和曲折中发展。一年一度的最惠国待遇审议，与贸易有关或者无关的人权问题，正是中国"入世"前中美贸易关系特点的真实写照。中国"入世"随着两国经贸关系的发展，贸易摩擦出现的频率反到有所增加，美国成为了与中国发生贸易摩擦最多、最激烈的国家。美国公司对海外竞争对手提出的倾销指控中，有20%以上涉及中国。尽管庞大的美国市场和迅速崛起的中国市场，以及日益密切的经贸往来，使得这两个国家相互之间存在巨大的经济利益，但是如此激烈的贸易摩擦，不禁让人担心中美经贸关系的前景。美国贸易不是单纯的经济决策，而是经济利益和政治现实的平衡。

二季度以来，在中美贸易摩擦背景下，内外盘走势严重分化，CBOT大豆11月合约最低跌至864.4美分/蒲，而M1901合约最高至超过3400元/吨。与此同时，加征关税提高国内豆粕成本又与国内二季度供过于求的现状相悖，现阶段国内大豆到港量庞大，在高开机率情况下豆粕库存量不断增加;另一方面终端养殖(尤其是生猪)亏损严重，猪肉价格低位徘徊。在供给需求双向挤压下，豆粕不可谓不焦灼。

川渝，尤其四川是我国头号生猪养殖大省，区域内对饲料需求相当旺盛。然而川内大豆压榨工厂数量偏少，其豆粕供给还需要华东及两广地区补充。因此我们走访川渝主要油厂及饲料厂，考察川渝二季度豆粕供需状况，尤其试图通过川渝对国内豆粕需求“窥一斑而知全豹”，为预判后期行情走势提供依据。

调研时间及路线：

时间：2018年6月25日-28日

路线：成都—眉山—泸州—重庆

调研内容包含：

川渝地区主要油厂销售模式、销售进度、开机压榨、库存情况

川渝地区饲料企业豆粕采购标准、豆粕需求、饲料配方、豆粕库存情况

川渝地区养殖企业生猪方面最新情况，对猪价的看法

市场各方对豆粕菜粕的市场看法

通过调研，笔者重新从油厂及饲料厂两个角度梳理，在贸易战背景下，短期油厂现货压力巨大，未来基差将逐渐修复;饲料厂则可能通过调整配方应对，但仍可能存在缺口。第三部分则论述对猪价及饲料企业进军养殖行业的思考。

不同于工业品的成本决定价格。猪价由猪肉自身供给和需求决定，饲料成本通过影响养殖成本，进而影响养殖利润。虽然生猪养殖成本中有60-70%是饲料成本，但其实饲料成本对猪价的影响甚至可以说微乎其微。因此饲料厂选择进军养殖行业，也几乎不会考虑饲料成本因素。我们可以粗略算一笔账，假设生猪出栏体重115kg，料肉比2.8:1，饲料中豆粕平均添加比例为20%，也就是一头猪直至出栏豆粕需求量=115*2.8*20%=64.4kg/头。假设豆粕价格上涨500元/吨(这个涨幅已经很大)，其它变量固定，则养殖成本增加64.4/1000*500=32.2元/头，对猪价的影响则为32.2/115=0.28元/kg，猪肉价格仅上涨0.14元/斤。