小米上市首日破发 但并不代表其他独角兽也会表现不佳

据《纽约时报》报道，备受瞩目的小米IPO(首次公开招股)首日破发，让投资者颇为失望。但这并不代表中国其它即将上市的独角兽公司也会表现不佳。

小米的IPO被认为是中国科技巨头上市浪潮中的首例。它的表现并不大好——但有理由认为，其它准备要上市的公司可能会表现得更好。

5月小米提交上市申请文件的时候，市场对它的期望很高。当时媒体报道称，这家智能手机和电子产品公司在寻求高达1000亿美元的估值。然而，这个梦想似乎是虚幻的：周一股市收盘时，该公司的市值约为478亿美元。

那么，它为什么没有达到估值目标呢?

面对投资者，小米声称自己不仅仅是一家消费电子产品的生产商。(其硬件部门去年的利润率仅为8.8%。)相反，该公司表示，它正在进一步推进互联网服务的发展，比如在线音乐和视频服务。2017年，该公司从该项业务中获得了60%的利润率。

但根据该公司的招股说明书，这些互联网服务去年仅占其总收入的8.6%。智能手机业务占总收入的70.3%。投资者似乎并不认为小米已经从硬件公司一跃成为互联网巨头。

分析人士猜测，此次ipo可能会给其他中国科技巨头上市的计划带来麻烦。但事实可能并非如此。

不过，7月10日就出现了反转，小米大涨13% ，市值突破4250亿港元!

从首日破发到次日大涨，雷军再次验证了自己说过的话——在7月9日的上市仪式上，他曾说：“很多人看不懂小米。”众多投资者昨天听不懂这句话，今天恐怕更是云里雾里。

7月10日早上一开盘，小米便高开高走，股价最高涨至19.34港元。截至周二收盘，小米股价达到19.00港元/股，市值突破4250亿港元。

小米周二为什么能大涨?市场分析人士有三大利好：

1.在7月9日晚上小米的庆功宴上，雷军表示：“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚1倍。”对于当天的破发，雷军坦言：“股价短期波动不重要，要脚踏实地做好公司。”他还认为，最近资本市场跌宕起伏，小米能够成功上市就意味着巨大的成功。消息传来，市场对于小米的信心得到很大提振。

2.香港恒生指数于昨日发布公告称，小米将在7月23日被纳入恒生综合指数、恒生环球综合指数、恒生互联网科技业指数。相关负责人还表示，成为香港恒生指数成分股之后，小米集团将成为沪港通投资标的，A股投资者可以借道港股通购买小米股票。

3.周一下午，知名机构麦格理发布研究报告称，看好小米的竞争性和商业模式，目标价为30港元/股，意味着股价相比昨天的收盘价几近翻番。麦格理认为，小米互联网服务毛利率达60%，远高于集团整体的13%，公司有能力利用小米手机内MIUI系统，从用户那里获取互联网服务收入。同时，麦格理预计小米2018年至2020年每股盈利年均复合增长率将达40%，并给予“跑赢大市”评级。