诺亚财富：私募股权行业募集难 下半年投资者钱该往哪放？

诺亚财富：私募股权行业募集难  下半年投资者钱该往哪放？

在纽交所上市的诺亚财富日前发布了《2018年下半年投资策略报告》，报告认为2018年的宏观经济环境十分多变而复杂，财富管理行业分化加剧，对于私募股权投资而言，当下是资产配置的好时机。

诺亚正行总经理赵义表示，“刚刚过去的2018年上半年，对于很多投资者来说，是一段比较痛苦的经历。我们目睹了去杠杆过程中劣质互联网金融平台的倒闭潮、企业信用债的违约潮，但是我个人更加悲观，我预计还会有一部分金融风险会在下半年释放。”

而诺亚控股首席研究官夏春指出，好的投资策略从来没有发生过变化。对投资人而言，第一步要找到适合自己的资产配置;第二步，最关键的一环是做好风险管理。

对于私募股权而言，在募资难的背景下，不论是GP还是项目的“优胜劣汰”将会更加剧烈。并且，随着前期的股权基金集中到期，市场很快会进入需要靠真实业绩来正循环募资的时代，行业洗牌加剧。诺亚财富认为，事实上，前百分之十的机构拿了市面上LP百分之九十的钱。尽管当下私募投资基金募集面临挑战，但这不会成为长期趋势。在股市不断调整、债市违约频发、房地产投资受限、外汇监管严格，而股权投资回报有所反弹的情况下，私募股权投资会是资产配置的好选择。

《2018年下半年投资策略报告》对高净值家庭新增资金在2018年下半年的配置建议是，将20%的资金均衡配置，动态调整到公募基金;20%的资金逆向配置，投资升级到私募股权基金中，包括PE、VC;5%投资于收益稳定、传承保障的保险中;25%在类固收、房地产中;30%配置到海外资产中。

对于海外资产配置比例占30%是否过高的问题，诺亚控股首席研究官夏春解释，中国高净值家庭中，有不少是进行国际贸易的，有非常合理合法的渠道投资海外资产，而沪港通、QDII等都是非常通畅的海外投资渠道。其次，海外资产经过一轮上涨后有结构性调整，这也给海外投资带来了机会。

对于把20%的资金逆向配置到私募股权基金中，夏春指出，消费、TMT、文娱教和医疗是四大热门行业。具体来说，在消费板块，本地服务模式是当前O2O的核心市场;共享经济方面不能盲目追逐热点陷入资本大战;而社交经济的模式门槛并不复杂，质量维护和内容创新是取胜关键。

在TMT板块，关注AI专用芯片的技术突破和应用场景落地;关注定制化芯片、激光雷达技术化、车联网场景服务和CID数据变现。

在文娱教方面，文娱付费模式或成为主流;渠道入口的重构带来文娱行业的新品牌;K2教育市场有望整合，职教和早幼教成PE机构布局重点。

在医疗行业，创新药物的研发能力才是企业的核心竞争力;拥有进口替代的体外诊断企业更有竞争力;风口是AI+医疗。

2018年的这个夏天，除了冷门迭出的世界杯球赛，让投资人刻骨铭心的，一定还有连跌六周的A股、排队爆炸的信用债违约和P2P平台集体跑路事件。

下半年钱该往哪里放?成了每个投资人眼下最关心的话题。

诺亚财富2018年下半年投策报告媒体发布会于7月17日下午圆满落幕。

2018年7月17日，诺亚财富研究工作坊正式发布《以静制动，步步为赢：2018年下半年投策报告》，以期帮助更多投资人在狂风暴雨的市场变化中找到稳健踏实的资产配置方向。

本次诺亚研究工作坊投策报告分别从公开市场、私募股权、债券市场、房地产、消费金融、汽车金融、海外宏观市场、亚太新兴市场、海外房地产等多个角度对2018年下半年投资策略进行了全面分析，在数据严谨的基础上用接地气的语言提出了许多颇为亮眼的观点。

诺亚控股首席研究官夏博博士表示，相信这本投资策略报告不仅会对刚开始涉足全球资产配置的投资人提供有价值的信息，也会对经验丰富的投资人带来新的金融知识和投资理念。