中金报告：预计2019年中国铁塔收入同比增长8.2%

昨日中国铁塔在香港首次公开招股路演，据悉，此次的招股价为每股1.26-1.58港元每股，此次共发行431亿股股票，集资金额约为680亿港元。根据所得招股书显示，中国铁塔已获10家基石投资者认购，计投资金额14.235亿美元。基石投资者包括高瓴资本、OZ Funds、Darsana、阿里巴巴旗下的淘宝中国、中石油的关联公司、Invus、Haidian SCOMC、上汽集团、SINOMACH及工商银行。

7月24日，据港媒报道称，中金发表报告指出，正在进行国际配售路演的中国铁塔，预计2019年收入则同比增长8.2%，净利润增长38.2%。

中金报告称，中国铁塔租赁比率稳健增长，资本支出和运营支出亦具效率，预计盈利能力将持续增长。

中金报告称，中国铁塔2018年业绩或因为价格调整暂受影响，预期2019年会录得正常增长。

中金预期，铁塔2018年收入同比微增1%至693亿元人民币;净利润则跌6.7%至18亿元人民币。2019年收入则同比增长8.2%;净利润增长38.2%。

该行预测铁塔估值2180亿至2790亿元人民币，相当于2018年预测EV/EBITDA约9倍至10.5倍。

根据彭博获得的交易文件，中国铁塔在香港首次公开募股(IPO)中以每股1.26-1.58港元发行431亿股股票。

彭博报道称，预计中国铁塔8月1日定价，8月8日挂牌交易。联席账簿管理人包括中金、高盛和摩根大通。

此前，据知情人士透露，高瓴资本和阿里巴巴旗下一家子公司已经成为中国铁塔香港IPO的基石投资者。

从零起步艰苦创业，巨量铁塔资产清查、集中爆发的巨量建设任务的承接、上百万座铁塔站址的优质维护、第二次全面清查资产备战上市、全力开拓新业务市场……四年间，我国建成全球最大的4G网络，15000多铁塔人功不可没。中国铁塔人均管理铁塔126个，人均管理资产超过2100万元，大大超过国际上铁塔公司的同类指标。

中国铁塔创立伊始，房无一间，地无一垄，百事待举。可以说是从“六无”起步，即无资产、无人员、无机构、无设施、无流程、无制度。中国铁塔“7·18”成立大会相当简陋，甚至连会议室都是借用的。正是在这样的零起点上，各省、区、市分公司边招人边组建边运营。由于没有正式的办公场所，绝大多数省(区、市)分公司都在临时过渡的场所，因陋就简办起公来，有的甚至就在友好单位的食堂办公。没有办公用品，大家就东拼西凑甚至自己掏钱先置办。到了吃饭的时间，大家还得赶紧把东西收拾好，把“办公桌”腾出来。等别人吃完饭，大家再接着办公。铁塔公司的人员多是身兼数职，尤其是初期人员尚未全部到位，公司未配备专职驾驶员，各地分公司的领导都亲自充当驾驶员，员工私车公用更是家常便饭。

铁塔站址遍布全国31个省份的各个角落，无论是高山丛林，还是平原溪流，无论是大漠戈壁，还是雪域高原，无论是边陲海岛，还是城市中心，凡有人烟处，皆有通信塔。2014年至2015年，对于所有铁塔人而言是一个难以忘怀的特殊时期，需要对超过140万座铁塔资产现场清查“摸家底”。白天奔波现场清查、晚上挑灯夜战录入数据，是那个时期铁塔员工的工作常态，在条件艰苦的地方，更是费时费力，甚至遇到危险。比如新疆和田，地域面积接近25万平方公里，地形地貌复杂，铁塔、基站分散在各个地方，且部分在沙漠腹地，有的站址去一趟就得花四五个小时，当天都无法返回。有一次，铁塔公司的员工在沙漠腹地清查站址，因车辆无法进入只能步行，途中遇到了沙尘暴，大家只能趴在沙包下躲避，等沙尘暴过后，每个人都被埋在了沙下。