A股估值优势渐显 深成指、中小板指、创业板指创三年新低

8月2日，A股市场又遭遇重挫。

创业板指盘中最大跌幅 3.86%，报1484.48点，创2015年1月7日以来43个月新低;收盘收复1500点，报 1510.09 点 ，跌2.06%;沪指盘中最大跌幅也一度接近3.5%，收盘跌2%。

8613.84点，深成指创三年新低!

5964.76点，中小板指创三年新低!

1484.48点，创业板指同样创下三年来新低!

虽然未破2700点，但沪指全天下跌2%，以2768点报收，走势同样低迷.

值得注意的是，目前沪指PE只有12.87倍，处于历史绝对低位，另外三大股指的PE也均在历史低位，相比海外市场，A股估值优势已开始显现。

股指的估值底部渐显

由于中美贸易摩擦又有新的情况，这对A股的市场情绪造成了不小影响，加之这两天房地产板块连续回落，也影响到股指走势。

受这两大利空因素影响，A股市场8月2日避险情绪浓厚。沪深两市开盘后便双双下挫，盘中深成指最低跌至8613.84点，创出三年以来的新低，而中小板指和创业板指盘中同样创出了三年来的新低，表现低迷。虽然尾市有资金入场做多，但截至收盘，沪指全天下跌2%，以2768.02点报收，失守2800点关口。

《每日经济新闻》记者注意到，虽然进入8月，A股连续调整，但从目前A股整体估值来看，其实已到历史低位，或许未来下跌空间有限。

Wind资讯最新统计数据显示，8月1日，沪市平均市盈率为12.87倍，这与2014年四季度的沪市估值水平相当，而近20年来，沪市最低市盈率只有9.84倍，从A股看，沪市市盈率已处于历史低位，而对比外部市场，目前主要经济体股市如德国DAX指数的PE为14倍，日本日经225指数的PE为17倍，美国道琼斯工业指数、标普500指数的PE都是25倍左右，沪市估值明显低于这些市场，估值优势显现。

再看沪深300平均市盈率，截至8月1日，其数值为11.8倍，同样也是3年以来的新低，中小板市场市盈率跌至28.14倍，更是创出了4年来的新低，创业板市场市盈率为48.09倍，也处于该板块的历史低位。

太平洋证券在其研报中指出，对比2013年6月25日和2016年1月27日两次市场低点的A股指数估值，目前重要指数估值向下空间有限。

市场底形成“正在路上”

“最近政策面积极因素很多，可以这么理解，在沪指2750点一带，应该是A股的政策底，如今就是静候市场底的形成，从中美贸易摩擦的影响来看，我觉得心理层面干扰会有，但对市场影响应该是逐步递减的，市场低迷，心理层面担忧仍是主要原因。沪指从2690点到2900点又回到2750点一带，我觉得目前处于一个市场筑底的过程，货币政策有松动，没有理由继续对A股悲观，所以对未来一段时间的市场，我还是保持乐观，存在交易性机会。”深圳一位不愿具名的私募经理告诉《每日经济新闻》记者。

《每日经济新闻》记者还注意到，8月2日，《人民日报》评论也表示：当前，我国经济形势稳中向好，经济结构持续优化，新经济成长和传统产业升级均保持良好态势。金融系统团结协作，监管体系建设和金融风险处置取得积极成效，结构性去杠杆有序推进，高风险金融业务收缩，一些机构野蛮扩张行为收敛，金融乱象得到初步遏制，市场约束逐步增强。对资本市场依法全面从严监管，重拳打击市场乱象，净化重塑市场生态，市场长期稳健运行的基础更加坚实。

另一方面，今年以来，A股多家上市公司披露大股东增持、股份回购公告。初步统计，沪市已有201家公司披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元，实际已增持约167亿元。上市公司及其大股东回购或增持公司股份，通常表明其对公司经营和发展的坚定信心。同时，今年以来海外机构资金对A股市场也呈现持续流入状态。

招商证券分析指出，A股进入8月份，市场风险偏好有望继续提升，个股机会将明显增多。这主要有4大原因，首先，有关政策预期逐渐提升，从而缓解海外不确定因素带来的影响;其次，市场流动性继续边际改善，央行或将调整MPA部分考核参数以维护金融市场稳定;再次，8月底MSCI纳入A股市场5%权重中的第二部分，由此将带来400亿元的增量资金。从此前5月份的情况来看，增量资金明显流入蓝筹板块;最后，8月份将进入A股公司半年报业绩集中披露期，从业绩预告情况来看，周期、消费、医药等行业公司业绩较好，有利于市场风险偏好提高。不过招商证券提出，8月份海外不确定因素对市场仍有扰动。

沪指两天跌掉108点

8月开门绿。截至8月2日的两天内，沪指跌掉108点，从2876点跌到2768点;创业板指更是一度跌破1500点，最低1484.48点，创了3年半以来的新低。

8月1日下午开盘后不久，受利空影响，沪深两市主要股指开始跳水，尾盘跌幅加大。收盘后，利空传播开来，再加上各种分析，更多的投资者受到影响。8月2日，主要股指均跳空低开，并节节走低。

下午，化纤、建材、建筑、医药等板块成为反弹先锋，指数终于稳住阵脚，跌幅收窄。航空、家用电器、互联网板块则表现较差，位于跌幅榜前列。

虽然指数大跌，但市场并不缺热点板块。8月2日，新疆股板块大涨。到收盘，雪峰科技、青松建化等11只新疆股涨停，天山股份、冠农股份、新疆天业等涨幅超过5%。其中，国统股份5个交易日收出3个涨停，光正集团也连续收了2个涨停。

虽然8月1日未能封住涨停，成都路桥仍是市场焦点之一。

8月2日早盘，成都路桥以-3.6%开盘，其后出现反弹，还一度翻红。但10点15分数笔巨额卖单连续“砸下”，公司股价直线下跌，到10点18分首次触及跌停;到10点21分，成都路桥封住跌停。下午，由于指数反弹，建筑板块又是反弹先锋，成都路桥跌停板也于14点27分打开。到收盘，该股大跌8.48%，全天成交9.35亿元。

交易人士认为，近3个交易日，成都路桥每天的成交金额都在10亿元上下，说明很多资金正“盯”着它，因此，它很可能反复活跃，甚至可能再度出现涨停的情况。

见底了吗?反弹可期

从7月26日起，创业板指在6个交易日内收出5根阴线，累积下跌7.49%。最近两个交易日，沪指也累计下跌了3.77%。而随着2日主要股指收出长下影线，不少市场参与人士认为，指数短期内可能出现反弹。

“今日指数这样跌，代表着情绪有些‘崩溃’，有一些恐慌盘就卖出来了。”成都资深投资者刘先生认为，“之后，指数从最低往上拉了差不多1.5%，显示出情绪已经释放，卖方力量减弱。这时候的长影线，是一种见底的符号。”

“此外，上午都没有几只股票涨停，下午新疆板块却涨停了十几只，这也说明市场情绪在变好。”刘先生认为，“有人也关心是不是会反转，我觉得谈这个问题为时尚早，如果说目前在探底，探底过程也会比较长。”

此外，券商等研究机构则认为，目前已是底部区域。

西南证券认为，2700点左右是一个比较扎实的底部，无论是从估值水平，还是从政策背景，还是从流动性的保障，都是支持的。传统行业都存在几家龙头企业，这些企业的盈利水平是稳定的，只要经营管理不出大问题，就是很好的蓝筹股标的。

海通证券表示，由于前段时间A股市场震荡幅度较大，整体估值水平接近历史底部区域，且政策预期逐渐改善，短期市场进入反弹窗口期。预计8月底之前仍是较好的窗口期，3150点左右将遇到较大压力。

东北证券认为，从市场资金的分布情况来看，从偏集中状态向均衡格局回归。建筑装饰、建筑材料等行业成交占比的回升力度和价格走势配合较好，后续上升空间较大，个股方面以细分行业龙头为主。综合来看，短期市场将出现反复，但投资者仍应保持积极，建议重点关注中西部地区的相关基建公司。