煤炭市场持续回暖 山东矿机上半年净利增近四倍

山东矿机8月22日晚间发布2018年半年报。公司上半年共实现营业收入9.66亿元，同比增长95.42%;实现归属于上市公司股东净利润7432.7万元，同比增长396.45%。归属于上市公司股东扣非净利润为7034.47万元，同比增长557.44%。

对于业绩增长的主要原因，公司表示，煤炭市场持续回暖，公司客户忠诚度较高，优先选用公司产品，致使公司订单持续增加。同时，产品销售价格不断提升。

公司同时披露了2018年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股转增7股，不进行现金分红。

公司预计，2018年1-9月份实现归属于上市公司股东净利润1.05亿元-1.23亿元，同比增长185.51%-234.46%。主要在于报告期煤机市场持续好转，公司煤机产品订单量上升，销售收入大幅增加;此外，合并麟游互动财务数据，游戏板块销售收入增加。

延伸

煤机市场存量与煤炭市场的景气程度直接相关

一般而言，煤机市场存量与煤炭市场的景气程度直接相关，煤机行业总产值可从煤炭开采和洗选数据中可见一斑。2017年，全国规模以上煤炭开采和洗选企业实现亏损单位数的递减，利润总额同比增长290.5%。这与原煤生产由负转正的时间点高度吻合，当然，除此之外，进口煤也是直接的诱导因素之一。

一直以来，进口煤对于我国国内煤炭而言是一种结构性补充。在进口煤对国内煤炭以及煤机市场形成一定打击之后，今年政府再度启动限制煤炭进口政策，同时充分表明立场：“煤炭去产能政策，并不意味着要减产，而是要释放先进产能。煤炭供给侧改革的成果应该是优先让国内的先进产能分享，而不是发扬国际主义精神，一味地拉动进口，挤占国内煤企的市场份额。”

就此而言，至少2018年，进口煤的增长空间有限。但从长远来看，煤炭进口量的多少还要看这四个因素：国内煤炭的供需缺口;进口煤与国内煤的性价比;特定区域对于进口煤的依赖，如广西、云南、福建、广东以及其它沿海和华南的下游用户;需求端用进口煤来制约国内煤价上涨。因此，目前进口煤还无法做到简单地一限了之，它将成为长期限制国内煤机市场空间的潜在因素。