美联储主席最新长篇演讲显鸽派

当地时间8月24日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表《转型经济中的货币政策》（Monetary Policy of Changing Economy)为题的讲话。此次讲话中，鲍威尔分析了货币政策犯错的风险，它将之比作“航海”：前行太快会导致扩张受抑制，而前行太慢则会导致经济过热。他还在演讲最后指出，还没有看到清晰的迹象表明美国通货膨胀率会超过2%，也没有看到经济过热的风险。这一表述也暗示了美联储不会加快加息步伐，美股三大股指集体收涨，纳斯达克指数和标普500指数皆创下盘中历史新高，美元指数一度短线下挫30点，非美货币普遍上扬。

值得一提的是，在过去的两个月中，美国总统特朗普打破白宫不对美联储货币政策作评价的传统，已多次批评鲍威尔的加息举措，称加息将拖累美国经济增长。他还说，他曾期望鲍威尔是一个支持低利率政策（cheap-money）的美联储主席。

杰克逊霍尔年会每年于8月在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开，每次持续三天。自2007年至2009年的全球金融危机以来，市场对年会可能暗示出的货币政策动向格外重视。2009年，美联储前主席伯南克、日本央行前行长白川方明和欧洲央行前行长特里谢利用这一年会表示会联手应对全球金融危机。2010年、2012年和2014年，美联储分别在会上透露出有关量化宽松的政策讯息。

美元多头被泼了一盆冷水

在鲍威尔的演讲稿被披露后，金融市场便迅速有了反应，美元直线跳水，但美国股市倒表现得很乐意。

根据WIND的报价，北京时间24日23时03分，美元指数下滑0.54%，报95.1252。离岸人民币对美元汇率收复6.8整数位心理关口，报6.8008，美元跌幅为1.35%。

同一时间点，纽约近月期金价格报每盎司1212.6美元，涨幅超过1.5%，美股三大股指上涨0.45%至0.74%不等，英国、德国及法国股市均上涨0.3%左右。

不过，投资者需要淡定，因为历史经验表明，杰克逊霍尔上出现的措辞对市场的影响并非太大。

Cornerstone Macro公司的分析师Roberto Perli称，近年来，标普500指数没有因杰克逊霍尔会议出现很大的波动。

往年美联储前主席伯南克和耶伦的讲话发表后，标普500指数和10年期美国国债收益率都没有太大变化。只有2011年出现了例外，当时伯南克推出了一项名为“扭转操作”的计划。

对于美元，FXTM全球货币策略和市场研究主管Jameel Ahmad分析称，美元近期的下跌现在可能被视作由美国总统特朗普对美联储的批评而带来的短期修正，特朗普本周曾表示对美国加息的决定“并不感到兴奋”。

但如果观察美国经济的基本面，无论是特朗普的言论，还是当前的政治争议，都不会令美联储脱离逐步紧缩政策。