香港跟随美联储加息25个基点 央行今日不开展公开市场操作

跟随美联储，多个本币与美元挂钩的货币当局也在9月27日按下了加息按钮。9月27日早间，香港金融管理局宣布，基本利率根据预设公式上调25基点至2.50%，即时生效。上调基本利率的举措是因应美国于9月26日（美国时间）调高联邦基金利率的目标区间25基点而作出。

香港基本利率是用作计算经贴现窗进行回购交易时适用的贴现率的基础利率。香港基本利率定于当前的美国联邦基金利率目标区间的下限加50基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值，以较高者为准。

此外，阿联酋央行也宣布从9月27日跟随美联储上调利率25个基点。

美国联邦储备委员会当地时间9月26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到２％至2.25%的水平。这是美联储今年以来第三次加息，这一举动符合市场普遍预期。

香港财政司司长陈茂波稍早前在其司长随笔专栏中表示，香港银行跟随美联储上调最优惠利率的机会极高，这将会是2006年来首次上调最优惠利率，过去逾10年的超低息环境很快结束，加上未来多个不利的不确定因素，市民应该做好风险管理。

早前，香港多家银行相继宣布上调新房按揭的利率，汇丰银行等则为应对美联储加息，上调了港元、人民币等定期存款利率。

央行今日不开展公开市场操作

27日，美联储如期宣布加息后，中国央行宣布今日不开展公开市场操作。分析认为，这意味着，中国暂不跟进美国加息。

根据央行上午9时发布的公开市场业务交易公告，考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，2018年9月27日人民银行不开展公开市场操作。

鉴于今日共有600亿元逆回购到期，央行实现净回笼600亿元。

上一次6月14日美联储加息后，中国央行也未跟进，当日维持操作利率不变。在此次美联储宣布加息之前，市场大多预计央行跟进加息的可能性不大。民生银行首席研究员温彬表示，此次加息是否跟进主要考虑两方面因素：一是稳增长和扩内需的需要;二是稳杠杆和稳汇率的需要。综合各种因素判断，我国央行或将继续按兵不动，保持政策利率的稳定。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫也认为，中国的政策利率不变以避免对实体经济造成冲击，但MLF、逆回购等公开市场操作利率可能会跟随小幅上行，与之前操作类似，很可能小幅上行5或10个基点。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，国内后期存在小幅加息可能。当前我国央行确立了“合理充裕”流动性管理目标，市场利率(DR007)仅略高于央行公开市场政策利率，后者上调的空间较小。更重要的是，国内稳投资、稳增长需求上升，在“宽货币”向实体经济“宽信用”传导不畅情况下，仍需要央行低利率政策给予支持。因此，短期内央行有理由不跟随美联储加息。

美联储12月份还将大概率加息一次。王青预计，四季度央行仍有可能小幅上调公开市场政策利率，同时继续采取“置换式降准”，疏通货币政策传导路径，缓解民营经济、小微企业融资难问题。考虑到当前美联储加息缩表正在引领全球货币政策正常化进程，全球利率水平趋于上升，若中国持续按兵不动，未来中美利差进一步收窄，将造成人民币汇率和跨境资金流动性压力趋于上升。此外，当前的流动性“合理充裕”并不意味着我国货币政策转向全面宽松。随着近期实体经济“宽信用”效果逐步显现，为了避免可能形成“大水漫灌”，未来流动性充裕状态也将合理有度，甚至可能适度收缩。由此，王青判断，“加息降准”或将成为央行未来应对美联储持续加息的政策组合。