海底捞股价破发 张勇推海底捞上市目的何在？

上市首日股价表现不尽如人意的海底捞，在次日迎来了破发。昨日，海底捞上市第二天股价即破发，截至收盘，报收于16.92港元，下跌5.05%。上市首日，海底捞市值一度冲高至1039亿港元市值，昨日收盘海底捞市值跌至896.76亿港元，较前一个交易日蒸发了47.7亿港元（约合41.97亿元人民币）。

作为10年来香港市场第一个大型餐饮消费服务IPO公司，从“服务贴心到变态”到入选MBA教材，海底捞从来不缺少话题。而业绩的高增长，也使得这家火锅企业在上市前备受资本市场追捧，但过高的估值使得海底捞在登陆港交所后遭到冷遇。

这也从另一面反映出资本市场对海底捞的追捧趋于理性，高速扩张下海底捞未来的增长面临重大不确定性。仅靠服务能否撑得起千亿市值、高速扩张面临业绩“天花板”等一系列问题也萦绕在刚刚上市的海底捞周围。

海底捞首席战略官周兆呈在上市仪式上表示，上市后募集到资金60%会用来在各地开店，预计今年开店数在180家-220家。记者统计发现，自2015年以来，海底捞的扩张日益加速。2015年海底捞的店面数量是146家，2016年底店面数量是175家，2017年底增加至273家，预计在2018年底达到473家。而海底捞的目标是2018年新开店数量目标为220家，这也意味着仅今年新开的门店就超过海底捞成立22年以来的总和。

高速扩张下的海底捞能否持续强势，一切有待时间的检验

曾说不上市，为何又上市？

张勇曾对外表示海底捞不上市。2014年呷哺呷哺率先登陆港股，在这一年，海底捞一直对上市的克制态度，开始有了松动的迹象。据此前报道，张勇称，上市让海底捞有了一层保护，上市公司的地位和社会股东能帮助海底捞解决一些困难；上市还可以促进公司正规化等。

贵人资本总裁梁渊分析称，港股市场准入门槛相对较低，只要符合条件，就可以上（在A股此前多家餐饮行业因为各种原因未被通过上市申请），无需长时间排队。另一方面，海底捞也可能迫于投资人压力，不得不尽快兑现上市承诺。不过业内人士也提醒称，上市会为海底捞带来快速扩张的资金，但也会对海底捞的业绩利润提出更高要求。

在海底捞上市之前，张勇已经有了敲锣的经验。2016年7月，海底捞全资子公司、火锅料供应商颐海国际成功在港上市。海底捞控股股东张勇夫妇持有颐海35.59%的股份，为颐海国际实际控制人；2013年-2017年，颐海国际超过50%的营收均来自海底捞及其关联公司。