产地煤价有涨有跌 后市看涨预期浓厚 动力煤价格为何持续坚挺？

9月份以来，在传统的电煤用煤淡季，坑口煤价稳中有涨，港口煤价偏强震荡，呈现出了淡季不淡的特征，而且这还是发生在动力煤产量同比增加的情况下。

为何动力煤价格持续坚挺?有媒体分析是安全及环保检查影响产量、港口发运成本偏高、冬储预期叠加大秦线检修等原因。今日智库认为，这些原因确实都存在，但动力煤价格一直跌不下去的主要原因还是需求增加，特别是电厂的日耗同比增幅较大。

据今日智库中国煤炭大数据显示，截至9月20日，全国重点电厂9月份日均耗煤371万吨，而去年同期9月份日均耗煤只有331万吨，今年9月份的日均耗煤同比增加了40万吨，同比增幅高达12.1%!正是由于电厂日耗的大幅增加，才使得9月份从坑口到港口动力煤价格持续坚挺。

本周期，受环保检查影响，产地公路运输持续受阻，汽运费持续上涨，贸易商发运成本增加，煤炭发运至港口出现价格倒挂现象，站台发运量减少。同时，经过一段时间的拉运，块煤抢购热情回落，煤价涨幅明显收窄，有趋稳迹象，部分煤矿销量不好，库存增加，价格小幅回调，但大部分煤矿均对后市煤价看涨。

山西：整体煤价维稳，个别煤矿小幅上涨10元/吨。本周期，山西省大部分煤矿产销正常，无库存，因秦港短期限制调入量，部分煤场港口方向发运较差，库存小幅增加。由于目前仍处煤炭消费淡季，下游采购需求一般，煤矿报价维持稳定，近期车皮紧张，部分煤种发运至港口价格倒挂，小型贸易商暂停发运，大部分矿方和贸易商看涨后期煤价，但对涨幅不抱太大期望。

陕西：环保检查继续，部分煤矿停产整顿，另有部分煤矿复产，大部分在产煤矿产量相对较小，销售情况良好，基本都没有库存，煤炭价格有涨有跌。部分地区煤矿、洗煤厂停产较多，复产进度缓慢，资源供应紧张，价格小幅上涨5-10元/吨;部分煤矿受终端需求减弱，以及汽运通道受阻煤炭外运减少影响，库存出现积压，煤价下调10元/吨。

内蒙古：主要产煤区煤炭价格维持涨势。受冬储民用需求旺盛影响，贸易商囤货积极，矿上拉煤车较多，大部分煤矿销售情况良好，即产即销，块煤价格继续上涨5-10元/吨，沫煤价格整体平稳。随着冬季消费旺季逼近，煤矿和贸易商对后市普遍持看涨预期，块煤和沫煤价格均易涨难跌.

全国重点电厂运行数据覆盖504家电厂，装机容量达5.2亿千瓦。截止2017年底，全国火电装机11.06亿千瓦，全国重点电厂差不多覆盖了一半。目前，很多人每天都在关注沿海六大火电的日耗情况，他们的装机容量差不多占全国重点电厂的15%左右。

而当前的市场出现了一个很有意思的局面，就是沿海六大火电的日耗同比下降，但全国重点电厂的日耗是同比增加的，也就是整体的电煤需求是增加的，而且增幅还不小。之所以出现这个局面，一是由于一些内陆省份如湖北、湖南、江西火力发电量增幅大，二是由于沿海省份出于环保考虑减少自有机组发电而外购电。

因此，今日智库认为现在分析动力煤价格走势，不仅要关注沿海电厂的需求变化，而且需要关注全国重点电厂的需求情况。像目前港口煤价的走势和坑口煤价的走势出现了分化，一个重要的原因就是沿海电厂的日耗与全国重点电厂的日耗出现了分化。