我国光伏产业0.37元补贴连补20年 531新政对二级市场的影响

今年，由于政策变动，我国光伏市场风云变幻。如今2018年即将结束，光伏产业也将面临一年的总结与收尾工作。而按照惯例，每年的年底都很有可能会有重磅的光伏政策发布，一方面针对行业发展现状进行总结，另一方面对未来的市场发展作出规划。

就目前光伏的发展现状来看，行业对于补贴的依赖依然非常大。也正是因为如此，关于光伏发电的补贴政策对于行业的影响显著。引起行业巨震的“531”新政便是因为将补贴“一刀切”式的暂停，从而被业内称之为“史上最严新政”。

由于“531”新政的发布极具突发性，而且立时生效，中间没有缓冲时间，业内人士毫无准备。导致部分在建项目处于尴尬的位置。特别是对于户用项目来说，这些项目在建设之初本享受着最好的光伏补贴政策，但是“531”新政一经发布，这些项目便再也没有了补贴，这对于用户、商家都造成了极大的损失。正是因为如此，“531”新政发布之后，原先热火朝天的户用市场便成了一潭死水。从“531”发布到现在4个月多的时间里，平白蒙受损失的用户、经销商、厂家一直没能得到一个合理的说法。如今，情况似乎出现了转机，类似的户用项目可能将重新获得国家补贴。

最严新政造成巨大损失

根据“531”新政，原先不限规模的分布式光伏被纳入规模指标管理，2018年安排10GW规模用于分布式光伏项目建设，规模指标之外的项目将无法享受国家补贴。联系到“531”新政发布之前分布式市场的火爆，在5月31日政策发布之时，10GW规模便已经消耗殆尽。事实上也的确如此，根据国家能源局发布的数据，今年上半年我国分布式光伏发电新增12.24GW，远超10GW。

在这其中，有部分项目于5月31日之前便已经备案，但是在建成之后却无法纳入10GW的规模指标。按照之前的政策，已备案的项目应该可以享受国家补贴。但是在“531”新政发布之后，这些项目却因为属于10GW的规模指标之外的项目，而无法享受补贴。这样一来，无论是厂商、经销商还是用户都蒙受了巨大的损失。

业内人士一致认为，“531”新政的突发性没有给足缓冲时间，其中造成的损失需要给出合理的处理方案。

531新政对二级市场的影响

三季度急冻以后，需求会在四季度慢慢的起来。但我们也可以看到一大批低成本的产能还在继续释放。最新的通威股份和隆基股份的电话会议也表明这几家龙头公司的扩产步伐不会停下来。也就是说，四季度虽然需求有所回暖，但是产能供给还会进一步增加。而且新增的产能均为超低成本的产能，所以对于接下来四季度的预判我认为：价格可能会企稳，但很难出现上涨。其实对于光伏产业，由于相关产品成本不断下滑，产品价格只要稳定在一个位置一段时间以后，企业的利润就可以大幅提升。所以三季度急速下跌以后，接下来一段时间都会在低位徘徊。

而且由于不同品质，硅料价差拉大，对于当今路线上的硅片龙头企业的利润，也会带来不小的挑战。所以接下来我们要做好相关光伏上市企业业绩变脸的准备，而部分光伏上市企业则可能面临现金流危机，因为制造业业务可以获得的现金流无法覆盖管理成本、销售成本和财务成本。具体是哪些公司我就不点评了，主要是那些负债率高、多晶硅片和多晶电池布局多，生产线比较老旧的那些公司。而且这一波产业洗礼，很有可能有一些曾经的龙头公司破产清算。所以我认为行业的情绪性风险并没有充足的释放。从二级市场角度看，现在并非良好的介入时机。