2018年下半年油气类基金如何布局？

近日，油气类QDII基金可谓赚足了投资者的眼球，前有年内收益率均在10%以上，令其他各类基金望尘莫及，后有场内交易价格连续多日大涨，令投资者心旌摇曳。

场内交易放大波动

具体来看，截至10月11日收盘，7只油气类QDII基金的场内交易价均大跌，平均跌幅为7.65%。其中，嘉实原油和易方达原油A人民币表现为跌停，而南方原油跌幅最小，为-5.24%。

但在前一日收盘时，这7只油气类QDII基金的场内交易价均有所上涨，除嘉实原油、诺安油气能源涨停外，南方原油、易方达原油A的涨幅也超过6%。

如此整齐的涨跌同步现象，令投资者慌了神。市场上有说法称，原油空头还将延续。那么首先需了解的是，此次油气类QDII基金的场内下跌原因为何，以及对基金净值所带来的影响有多大?

从基金净值上看，由于QDII基金的净值披露会晚一个交易日，因此，从10月11日收盘后的估算值来看，天天基金网数据显示，仅有4只油气类QDII基金有可统计数据，日增长率均表现为下跌，平均跌幅为-1.89%。

对于场内跌幅较大的原因，证券市场专业人士王斌伟向《国际金融报》记者解释称：“主要原因与原油期货的价格上涨有关，这样在二级市场内，投机该类基金(的操作)就会很疯狂。再加上市场的流动性不够，只要少量资金就可以溢价很多，这样就会存在理论上的套利可能，一旦市场下跌，溢价的预期瞬间消失后，二级市场就会连续跌停。”

“场内交易价格高于净值就是溢价，低于净值就是折价。”某基金公司从业人员进一步向《国际金融报》记者表示，“场内价格反映不了基金真实的价值，实际上偏离很大，其主要反映的是市场情绪，再加上产品成交不活跃，更说明不了问题。”

同时，他还表示，场内价格的波动较大是由于场内的放大化反映。“场内的交易流动性差，只要有点风吹草动，就会放大化。简单来说，就是一开始折价买进去的人，现在要卖出套利，但因为这个产品场内的流动性太差，稍微成交一点，就跌停了。”

确实，以嘉实原油为例，截至10月11日收盘，其在场内的日均成交额仅为186万元，溢价率高达33%。