化肥批发价格：今年下半年化肥淡储有风险
化肥批发价格综合指数小幅上行
上周(10月15日-10月19日)，我国化肥批发价格综合指数小幅上行。我国化肥批发价格综合指数(CFCI)为2316.24点，环比上涨12.53点，涨幅为0.54%;同比上涨315.92点，涨幅为15.79%;比基期下跌62.63点，跌幅为2.63%。我国复合肥零售价格指数(CCRI)为2499.54点，环比上涨28.24点，涨幅为1.14%;同比上涨211.78点，涨幅为9.26%;比基期上涨52.83点，涨幅为2.16%。
供给情况
氮肥方面，尿素企业停产复产交替，整体开工率有所回落;气头企业受天然气供给紧俏影响，开工率持续下滑。磷肥方面，二铵企业整体开工率为56%，下降了2个百分点，部分企业淡季检修装置。钾肥方面，盐湖基准产品60%粉晶到站价2300-2350元/吨，青海小厂开工率维持低位;港口钾方面，大合同尚未到货，大型贸易商零散放货，现货供给紧张情况有所缓解;边贸钾供给仍紧俏。复合肥方面，企业整体开工率为38%，部分企业装置检修以备冬储市场。
需求情况
氮肥方面，农业需求总体清淡，各地基本无用肥需求;工业需求一般，下游按需采购，胶板厂受环境污染治理等工作影响，复合肥企业淡季检修，开工率均呈现下降趋势，对尿素采购需求减少。磷肥方面，国内西北地区冬储市场已启动，甘肃地区厂家已将订单签订至次年2月份;长江和云南地区企业仍以出口市场为主，集港发运较快，新订单零星。钾肥方面，复合肥企业开工率下降，对钾肥采购需求减少。复合肥方面，华北地区秋季备肥市场扫尾，华东地区秋季备肥可持续到10月底，南方果蔬用肥需求展开，基层刚性农需释放。
国际市场
国际氮肥价格小幅回调，印度招标提前截标，MMTC购买40多万吨中国尿素;巴基斯坦TCP发布招标，孟加拉国计划发布新的尿素招标，尿素需求仍旺盛。国际磷肥价格稳中回落，中国二铵出口意向价下滑至FOB 410美元/吨左右，企业零星接单。国际钾肥价格持续上扬，亚洲地区潜在需求即将启动，马来西亚、印尼种植园标准氯化钾将于近期招标。
后市预测
氮肥市场方面，企业开工率维持低位，气头企业在天然气限供影响下，开工率下滑，尿素供给持续紧俏，需求一般;无烟煤价格高位震荡运行，对尿素成本起支撑作用;国际市场需求旺盛，价格总体维持高位，预计短期内尿素价格将窄幅震荡运行。磷肥市场方面，二铵供给收窄，冬储需求暂未显现;硫磺、合成氨、磷矿石价格高位运行，对二铵成本形成较强支撑，预计短期内二铵价格将总体持稳。钾肥市场方面，供给增加，下游复合肥企业对钾肥的采购需求减少，预计短期内在大合同价格的支撑下，钾肥价格将以企稳盘整为主。复合肥市场方面，企业停车检修增多，秋季备肥扫尾，社会库存快速消化，总体供给减少;基层农需释放;原料价格仍处于高位，尿素价格回调有限，一铵仍存涨价可能，钾肥价格高位盘整，对复合肥成本仍有较强支撑，预计短期内复合肥价格总体平稳，或有小幅上涨。
今年下半年化肥淡储有风险
今年下半年后，化肥价格一路走高，前期淡储的经销商普遍获得了不错的收益，这也给人一种错觉：今年化肥淡储风险小。笔者认为，现在的价格并不代表未来的价格，现在肥价高并不表示明年春耕时肥价一定比现在高。总体看，今年化肥淡储风险并不小。
风险主要体现在4个方面：
一是淡储价位高。今年无论是单质肥还是复合肥，价格都在上涨，许多品种价格达到近5年新高。目前尿素出厂报价2100~2200元(吨价，下同)，磷酸一铵2350~2400元，磷酸二铵2600~2700元，氯化钾2400~2480元，45%硫基复合肥2350~2500元。价格高，意味着后市的上涨空间被压缩，淡储风险也随之加大。
二是农产品价格波动。的确，现在不少农产品价格在涨，但也要看到，农产品价格波动频繁，现在涨不等于以后一直涨，也有可能回落。
农业农村部市场与信息化司公布的监测数据显示，10月份以来，农产品批发价格200指数和“菜篮子”产品批发价格200指数均以下降为主。
三是国际价格可能下跌。印度尿素招标价格上涨近80美元，受此影响，国内尿素价格涨至2100元以上。随后举行的孟加拉国尿素招标，没有出现印标的涨幅，只不过比9月份高出30美元。
印标价格大涨并不正常。这次招标排除了伊朗尿素，而伊朗尿素价格向来较低，印度不得不接受高价。因此，目前国际化肥价格存在炒作成分，后市可能理性回归。
四是企业开工变化。现在有些经销商急于搞淡储，主要是担心以后拿不到货。但实际上我国化肥产能很大，氮肥和磷肥的产能过剩率超过20%，复合肥的产能过剩率更是超过40%。只要生产企业开足马力生产，货源是没问题的。当然，现在环保因素对企业开工率影响较大，许多化肥企业都投入大本钱强化环保。此外，今年冬季天然气供应再出现去年那种极端紧张的可能性不大，虽然气头尿素的开工率仍较低，但估计也应在20%以上，不用太担心货源供应问题。
提醒经销商：不要追高搞淡储，虽然去年搞淡储盈利的经销商不少，但也有经销商亏损。去年12月份尿素已经是最高价，还有经销商追高存货，直到今年4月份才亏本销完，这个教训要吸取。
