分析人士：随着全球经济贸易形势恶化 2019年国内铜价易跌难涨--手机中研网

期货日报11月14日报道：日前，由建信期货主办、上期所特别支持的“有色有声铜衍生品高端论坛——善信投资俱乐部2018年11月铜期权专题”在江苏省宜兴市举办，来自宜兴市的铜产业链相关企业负责人约40人参加了会议。论坛深度解析了铜市未来的行情走势以及铜期权在企业风险管理中的运用，旨在切实帮助企业解决生产经营中遇到的实际问题，助力行业健康发展。

今年以来，随着全球经济贸易形势恶化，铜价从年初的高位回落后进入宽幅振荡区间，价格的大幅波动对铜产业链企业财务风险管理与控制提出了更高的要求。9月21日上期所铜期权上市，更好地满足了行业风险管理需求，为广大产业链企业提供了更为多样化的保值方案。

面对铜价的大幅波动，运用铜期权进行风险管理的企业越来越多。建信期货国际业务部总经理庄佳宸在会上表示，企业通过期权进行风险管理很有必要。期权与保险的思路一致，运用期权的策略很多。比如当企业认为价格会上涨，但涨幅不会太大，盘整偏多的时候，可以采用牛市价差期权策略，卖方可以帮助买方释放保证金，达到提高回报率的目的;当认为价格会盘整，且波动率会下降的时候，可以采用蝴蝶策略，在未到期前到达中间获利最大的履约价时出场;当认为波动率低，且期权价格很便宜的时候，可以采用跨市策略。

回顾今年前三季度铜市场运行情况，我的有色网高级分析师王宇表示，一季度由于春节后市场消费复苏不及预期，以及废铜供应缺口低于市场预期，铜价以下跌为主;二季度随着旺季到来，消费回升，铜价反弹;三季度因资金紧张以及市场消费和预期的不对称，铜价持续走低。

针对2019年的铜价走势，王宇认为，目前从供应端来看，首先电网投资总额虽然增长，但实际完成金额比例可能低于预期;其次国内房产市场不及预期，影响家电市场及经济。从需求端来看，废铜七类下降的缺口或被六类以及国内废铜回收替代，对精铜消费刺激有限。综合来看，2019年铜价或将易跌难涨。

COMEX 11月14日铜综述

纽约11月14日消息，COMEX期铜周三收高，因美元微幅下滑。

交投最活跃的12月期铜合约收高2.3美分，结算价报每磅2.71美元。

近月11月期铜合约收高2.25美分，结算价报每磅2.7095美元。

周三华尔街日报美元指数下滑0.2%。美元走软意味着以美元计价的黄金价格对持有非美元货币的投资者而言，变得更为便宜，从而提振需求。

周三公布的数据显示，美国10月CPI录得九个月来最大涨幅，因汽油价格和租金上涨，显示通胀稳步上升，可能令美联储保持在下个月再度升息的轨道上。

美国劳工部数据显示，美国10月未季调CPI年率为成长2.5%，市场此前预期为上升2.5%，9月为上升2-3%;美国10月季调后CPI月率为上升0.3%，一如市场预期，为自年初以来的最大环比增幅。

年初以来，包括铜在内的基本金属因美国挑起与中国的贸易战将拖累中国经济增长，进而殃及需求的忧虑而承压。

铜广泛用于制造业及建筑业。中国是全球最大的金属消费国，约占全球铜消费总量的一半，因此美中贸易战亦令投资者担忧。

一些分析师认为若达成贸易协议，将提振铜和其它工业金属，但另一些分析师则警告称若磋商失败，可能给原材料价格带来更多压力。