纱线行情难走出颓势 11月中旬棉花、纱线行情继续回落
订单不佳市场利空 11月中旬棉花、纱线行情继续回落
上周(11月12-16日)，由于下游消费不佳，市场利空弥漫，棉花、棉纱行情继续回落，市场观望情绪仍然浓郁。主要情况如下：
一、原料方面
周内，郑棉期货持续在15000元/吨以下波动。截至周五(16日)，郑棉主力CF1901合约收盘14965元/吨，较前周五(9日)15050元/吨的收盘价格跌85元/吨。
采摘基本完成，籽棉大跌。截至11月17日，新疆手摘棉基本完成，收购完成80%左右;机采棉采摘完成90%，收购完成70%左右。周内，新疆籽棉价格跌幅较大，截至17日，阿克苏、库尔勒等地手摘棉价格在5.7-6.8元/公斤，价格重心跌0.3元/公斤，而且籽棉价差拉大;机采棉价格在4.7-5.7元/公斤区间，价格重心下跌0.3元/公斤，价差拉大。市场反馈，棉花价差拉大的原因是籽棉质量存在较大差异。
内地停收企业增多。据了解，内地继续收购的轧花厂锐减，籽棉价格维持在3.0-3.3元/斤，皮棉成本维持在15200-15500元/吨一线，市场购销不佳。
长绒棉价格小跌。周内，截至17日，阿克苏地区长绒棉籽棉价格在8.4-8.6元/公斤，价格重心略跌，企业日收购量不大。
涤纶、粘胶继续下跌。截至11月17日，山东某厂1.4D*38mm直纺涤纶短纤交易价格9200-930元/吨，较前一周大幅下跌200-300元/吨，交易量一般，实单交易价格可商谈。
二、纱线方面
订单不佳，市场报价较混乱。周内纺织厂订单仍然不佳，下游消费低迷，企业维持低开工率，部分厂家积极调整纱线价格。11月16日，棉纱期货CY1901合约期价报收22865元/吨，持仓量为2024手，成交量为3118手，较上一交易日下跌了0.11%。截至17日，山东潍坊某厂21S高配针织用纯棉纱报价为23600元/吨，32S高配针织用纯棉纱报价为24600元/吨，价格较前一周相比小幅回落400元/吨。
涤纱价格继续下跌。截至17日，河北石家庄某厂32S的涤纶纱报13000元/吨(不含税出厂)，与前一周相比价格继续下跌200元/吨，销量尚可，大单可据量商谈。盛泽市场纯涤纱45S报价15300元/吨，与前一周相比价格下跌300元/吨。
人棉纱价格下跌。截至17日，江苏徐州某厂30S的人棉纱报19600元/吨(现金价)出厂，与前一周相比下跌400元/吨。
三、进口纱。
据贸易商反馈，进口纱市场仍以去库存为主，价格偏弱，出货一般。外盘成交也较差，现货库存大、价格无优势。截至11日，港口进口纱库存在6.5万吨一线，较前一周减少0.5万吨。
纱线行情难走出颓势 内外纱结束“价格倒挂”
近期的纱线市场仍是疲迷之势，贸易商和纺企信心难以提升，多表示虽然价格继续下跌，但市场还是难有好转迹象。截至11月15日，国内C32S均价报收23683元/吨，本周再次下跌100元/吨，同比上月更是下跌了497元/吨。纺企库存量继续增长，出货心理主导，而贸易商普遍谨慎，以销定进主导。现货市场是基本没有理想的品种，出货平淡。
纱线总体疲软究其原因可归纳为以下几点：
一、上游原料底部徘徊。眼下，郑棉在15000元/吨以下运行，新疆棉、内地棉均接近成本价。纺企坚持使用储备棉，根据20天前的棉花价格计算得出，目前纺企盈利在500元左右。企业反馈，这个利润水平企业勉强维持生产。也就是说，如果皮棉价格继续下跌，棉纱尚存下跌空间。
二、下游企业订单仍然不理想，没有好转迹象。织布厂开工率维持58%左右，停产限产继续增多，整个产业链向下流通不畅。
三、据国务院关税税则委员会公告，自2018年11月1日起，降低1585个税目进口关税。经过梳理统计，在公布的《进口商品最惠国税率调整表》中，涉及约400多个与纺织生产相关的商品，主要为纺织织物和纱线。多种未漂白或漂白、染色、色织、印花的纺织织物的税率从10-18%不等降至8%。据分析，纺织织物、纱线等进口产品关税下调，对采用进口原料进行后续加工生产的纺织企业来说，直接降低原料采购成本。企业认为，这对坯布、服装企业是一大利好。但对于上游的国内纱线却是一大冲击。
四、89.4万吨关税内进口棉配额即将砸下来。根据发改委公告，2019年关税内配额的申报时间是2018年10月15日至30日，2018年11月30日前各地方发改部门将企业申请表转报国家发展改革委，同时抄报商务部。今年配额总量仍是89.4万吨。此时配额开始申报，或对国产棉造成较大冲击。因为根据纺织厂的库存来看，前期竞拍的储备棉可支撑到12月份甚至2019年1月份，届时配额也已到手。理论上，2019年2月份之前，国内主流纺织企业不愁用棉，纱线难获成本支撑。
五、进入11月份以后，不论轧花厂还是纺企、贸易商资金流压力不同程度上升，与持续收紧的货币政策相呼应。而纺企、服装厂仍将执行“先还后贷”的方式，再加上年底工资奖金、其它物资费用支出等等，企业面临的资金压力普遍比较大，不排除抛售棉花、棉纱、坯布、服装等手段抓紧回收货款，从而扰乱、打压、冲击整个下游市场。
六、截至11月15日，内外纱结束了长达2个月的“价格倒挂”。FCY Index C32S折人民币现货价报收23767元/吨，较上月同期下跌275元/吨，显然跌幅要小于国产纱。给国产纱带来较大的压力，甚至可以说是“雪上加霜”。
综上所述，近期纱线无论如何也是易跌难涨，总体疲软。市场普遍认为纱线行情难以走出颓势，大多对后市看淡。至于何时回暖，笔者认为，至少要等到2019年2、3月份。
