2018年龙头或涨或停售 迷市中钾肥或独领风骚

磷复肥会议后化肥市场的形势仍未明朗，反而关于涨跌的争论进一步升级。尿素跌了几十元，后期会就此持续下行回到两千以内，还是借着出口或是限气而重整旗鼓再创新高呢?一铵跌了几十元，后期会维稳徘徊，还是借环保等因素再次上行呢?二铵开始尝试上涨，后期会被下游接受，还是会因复合肥低迷拖累涨而复落呢?复合肥到底是会水涨船高，还是硬撑到原料下行呢?

钾肥也是如此。近期两大进口钾龙头停售，两大国产钾龙头相继调涨50-100元(吨价，下同)，目前华东港口62%白粉氯化钾报价已达到2600元。业内对此价格及氯化钾后市走势也存在着明显的分歧：一方认为此价虚高，下游行情不佳，只待进口钾增量高价位便将回落;一方认为需求不佳但是货源更少，定价权仍掌握在卖方手中，而国际价格又持续上行，所以未来价格可能会更高。

笔者认为即便氯化钾价格最终难逃这几年冬储春耕阶段总是涨而复落的梦魇，但恐怕也不太可能跌到比初始价格更低的水平。若以港口62%白钾为例，大合同签订后市场上曾出现的低端2400-2450元的实际成交价即为初始价格(2400元也是新大合同的表观成本价)。

近日有传闻称62%白钾港口价将涨到2700元，不知道这些传闻里的理由是什么，不过若按照当下单养分含量对比、下一次大合同价格预期、汇率变化预期以及近期钾肥定价形势、化肥价格走势来看，笔者认为2600-2700元的价格应该是可能达到的。

当下国内主流报价为2550-2600元，也就是说从现在开始算的话，氯化钾跌价空间应该不会超过150元，再涨价空间预计约50-100元。这就是笔者对从现在到明春的氯化钾价格范围的初步预计了。其中计算涉及很多客观数据和经验辅助，文字不太好陈述，文章篇幅也有限，所以具体过程就不呈现出来了。如果有兴趣，可以加入中国化肥网与阿杜交流、探讨。

当然，对未来价格范围有了一定的初判后，我们还要分析一下短期时间内的具体走势，这样才能更好地指导市场操作。其实大方向看氯化钾价格依然是上行的，主要的原因是国产钾减量以及国际价格持续上行，而目前市场的担忧则主要来自：第一，基层市场启动不理想，复合肥行情不佳，氯化钾需求恐将减少;第二，氯化钾价格已经连续上涨了大半年，价格坚挺但成交冷清，恐怕难以为继;第三，大合同签订后市场到货量迟早会增加，前期到的越少，后期集中到货的可能性越大，或再次出现淡季挺价而旺季跌价的情况。

从已经公告的新闻来看2018年大合同签单总量在400万吨左右，供货时间是从2018年9月中旬一直到2019年6月底，从总量看这算是中规中矩的，不过10月份、11月份到船量都不大，12月份是否增多暂时还不确定。但我国现有的港存数量约160万吨，比去年同期少30万吨。而且传闻盐湖股份的氯化钾12月份起进入冬季限产检修期，本来冬季期间国产钾产量、运输都会受到各种制约，而2017年国产氯化钾产量预计可能减少100万吨左右。所以笔者认为短期内氯化钾出现明显供大于求的可能性不大，氯化钾因货紧而挺价的局面到了12月份恐怕也还是难以改变，除非化肥大环境出现恶化，比如尿素大落。

总而言之氯化钾仍有再涨空间，虽不能排除旺季跌价可能但是底部支撑较明显，难有大落，在化肥迷市中或独领风骚，起码对于进口商而言一定如此。

“环保回头看” 国内磷肥装置开工小幅下行

近期国内磷酸一铵规模企业装置开工维持稳定，截至目前，湖北地区55%粉主流出厂报价在2400元/吨，但据悉实际签单价格弱势下行，降幅在30元/吨左右，下游复合肥装置开工下滑至35%左右，且就磷复肥会议归来反馈，企业冬季预收推进不畅，故而当前需求面难对磷酸一铵形成利好支撑，铵企主执行前期已签低价订单。国内磷酸二铵平均开工率在60%-70%,云天化、宜化、兴发、湛化等出口订单在发，或可执行至11月底，货源主要去往印度、巴基斯坦、东南亚，国际新单询盘偏弱，其他全部转至国内。金联创预计:磷酸一铵方面，近期原料硫磺、合成氨价格跌跌不休，下周稳中下行仍是大势，磷酸一铵企业原料及需求面双重利空，适当回调价格或成主流，目前场内更多关注原料磷矿石能否在中旬以后实现价格上行;磷酸二铵方面，近期铵企货源国内主要去往东北、西北地区，但冬销区备肥为时尚早，且经销商走货价格偏低，导致市场价格倒挂，港口新单跟进乏力，西南二铵企业虽有意推升，但短时间恐难被接受。