停牌新规提前曝光 这些公司敲警钟了！

继证监会11月初发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(简称“指导意见”)之后，时隔半月，沪深交易所同步发布了《上海证券交易所上市公司筹划重大事项停复牌业务指引(征求意见稿)》和《深圳证券交易所上市公司停复牌业务信息披露指引(征求意见稿)》(并称“停复牌指引”)。

随着停复牌细则的陆续出台，A股被诟病多时的长期停牌现象被遏制。业内人士表示，交易所出台停复牌新规细则，从制度上堵住停复牌相关漏洞，压缩停牌期限、强化披露要求，这意味着日后A股很难再出现动辄长期停牌的现象，从而给投资者营造一个公开、公平、公正的交易市场环境。

新规倒逼重组方案提前曝光

监管层规定，上市公司筹划重组申请停牌的，应当在停牌时即披露交易标的、交易方式及对手方。拟申请停牌的，应当在首次披露有关事项时立即申请停牌;上市公司在不停牌的情况下筹划涉及发行股份的重组的，在披露重组预案或报告书前不得披露与本次重组有关的信息。

另外，上市公司应当在停牌期限届满前披露重组预案并申请复牌，未能按期披露重组预案的，应当终止筹划重组并申请复牌。也就是说，如果不按期披露方案的话，继续停牌是不成立的，与此同时并购重组也视为终止。

严控停牌的同时，证监会考虑到了上市公司披露的问题，因此就在交易所停复牌新规发布之前，证监会专门修改了并购重组信息披露的规则。

具体来看，证监会简化了并购重组方案中信息披露的要素，不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目;对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。

另外，在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项，本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响，相关主体买卖股票自查情况。与此同时，证监会此后也不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分地谈判博弈。

这些公司停牌超25个交易日

通过数据整理，目前A股上市公司中有22家停牌时长超过25天。分别是*ST新亿、信威集团、中天金融、*ST天化、上海莱士、*ST柳化、闻泰科技、铁汉生态、旋极信息、天翔环境、麦趣尔、金冠股份、永泰能源、金亚科技、*ST百特、延安必康、腾邦国际、易尚展示、万泽股份。

其中，*ST新亿、信威集团等三家公司停牌时间较久，分别已经停牌723个交易日、531个交易日、456个交易日。

*ST新亿的前身为贵州上市公司*ST国创，2014年12月由新疆万源稀金投资控股有限公司(下称新疆万源)接盘原第一大股东股权，而后迁往新疆并现名。

2015年11月7日，由于不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且财务状况和经营状况严重恶化，已明显缺乏清偿能力，根据债权人的申请，*ST新亿被新疆塔城中院受理破产重整。公司股票自2015年12月7日开始因重整事项停牌。本次交易所的 “停复牌新规”也对破产重整的上市公司作出了明确要求：破产重整期间原则上股票不停牌。

信威集团成原是大唐电信的核心子公司，2013年9月在A股借壳上市。但在2016年，因为柬埔寨信威的实际运营状况，信威集团被质疑已有部分股东通过减持套现巨额财富。公司股票也从2016年12月26日起停牌至今。