乙二醇期货：今日在大商所上市 定价不再看老外的脸色

乙二醇期货今日在大商所上市

首批6个合约挂牌基准价均为6000元/吨

乙二醇期货合约今日将在大商所正式上市交易。期货日报记者从大商所获悉，首批上市交易合约为EG1906、EG1907、EG1908、EG1909、EG1910、EG1911，挂牌基准价均为6000元/吨。

根据有关通知，乙二醇期货合约的交易时间为每周一至周五09:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00。首批上市交易合约为EG1906、EG1907、EG1908、EG1909、EG1910、EG1911。交易保证金定为合约价值的6%，涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的5%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%，关于交易保证金和涨跌停板幅度的其他规定，按照《大连商品交易所风险管理办法》执行。交易手续费为4元/手，当日同一合约先开仓后平仓手续费分别减半收取。

据悉，面对市场价格波动风险，多年来业内对于上市乙二醇期货的呼声不断。“我国是乙二醇进口大国，去年对外依存度近60%。除国内供需基本面因素外，市场价格还时常受到国外生产、汇率波动及货到港期等因素影响，导致乙二醇价格波动较大。”海通期货分析师刘思琪表示，去年乙二醇的价格波动幅度超过了40%，企业十分需要利用衍生品工具对冲价格波动。

江苏国望高科原料采购部相关负责人表示，PTA和乙二醇是聚酯企业主要的生产原料。目前PTA已经有期货工具，乙二醇期货的上市将为聚酯企业提供更完整、更全面的原料避险工具体系。随着乙二醇期货平稳上市运行，会有越来越多企业参与期货交易。她同时说，参考其他已上市化工品种，乙二醇期货价格有望成为现货定价的重要参考，企业可通过期货价格加升贴水的方式确定贸易价格，改善现有定价模式。

在浙江明日控股集团总经理助理邵世萍看来，利用期货市场已成为化工企业加强风控和转型发展的必备。“目前，我国化工期货衍生品品种不断丰富、功能日益发挥，为化工产业链的经营思路、风险管理和贸易方式带来了积极改变。产融结合已成为化工企业加强风控和转型发展的重要手段。”她说。

据了解，为确保乙二醇期货的平稳运行和功能有效发挥，大商所对乙二醇期货合约规则进行了充分研究和论证，确保相关制度贴近现货贸易习惯和企业需求。

交割质量标准上，大商所以最新国标为基础，将乙二醇期货交割质量标准设置为当前现货贸易中主流的聚酯级乙二醇，并控制煤制乙二醇进入交割，满足下游客户交割接货需求，保障期货价格代表性。交割方式上，乙二醇期货采用实物交割方式，实行仓库与厂库并行的一次性交割、滚动交割及期转现交割制度，客户可以选择完税或保税交割。通过实施多种交割方式，很大程度上扩充了乙二醇可供交割量，防止潜在交割风险。

据悉，2007年起大商所已先后上市了线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯期货，乙二醇期货将成为大商所上市的第四个化工期货品种，进一步丰富我国化工期货品种序列，拓宽期货服务实体经济的领域，更好地服务乙二醇产业链企业。

乙二醇定价不再看老外的脸色

近期，大连期货交易所敲定乙二醇期货将于12月10日上市，同时确定交割标准。乙二醇期货上市会对国内供应商产生不同程度的影响，将提升其定价话语权。

据了解，乙二醇是一个高度依赖进口的产品，这几年，国产装置建成较多，但同时下游聚酯也在不断扩能，加上近几年国产装置多是煤制乙二醇，煤制乙二醇指标虽越做越好，但还是不能完全达到涤纶纤维级标准，所以目前进口依赖度仍偏高在60%以上。“如此大的进口量导致我国乙二醇话语权很弱，大连期货上市乙二醇后，新的价格标准形成，将真实反映我国乙二醇供需状况，提升乙二醇定价话语权，对国产乙二醇供应商来说也不用完全受制于外商价格。”金联创化工分析师高世红表示。“乙二醇大期货上市后，将成为一个新的价格标杆，定价权在我们这儿了，就不用被动跟着老外的价格走了。我们国家乙二醇进口依赖度高，我们销售价格只能跟着进口商的定价走，十分被动。乙二醇期货上市之后，国产乙二醇看外盘脸色的日子或许不多了。”一位国内乙二醇某主流供应商相关负责人表示。

“进口依赖度高，煤制指标提升是关键。”高世红表示，这次乙二醇期货上市，但交割标准把煤制乙二醇边缘化，煤制乙二醇要想符合交割标准就必须加大乙二醇生产技术改造，努力达到交割标准，这样有望极大地降低我国乙二醇的进口依赖度。因为在过去几年及未来几年内，国产乙二醇装置的扩能使得煤制乙二醇还将唱主角。

从聚酯产业链条来看，聚酯企业生产原料主要为PTA和乙二醇等。“目前PTA已在郑州商品交易所上市十几年，而乙二醇期货即将于近期在大连商品交易所上市，未来聚酯产业链企业又多一个原料风险对冲工具，为企业构建更完整、更全面的原料避险工具体系。”金联创化工分析师邱倩倩表示。

福建一短纤工厂的黄经理认为，乙二醇期货上市后，为企业提供一个回避价格风险途径。如果利用得好，规避现货价格波动风险，保持公司稳定盈利。比如说，乙二醇上市后，企业可以“单对单”实施期货套保，若原料价格有较大浮动，那么对于2-3月的远期订单非常有利。他还表示，乙二醇在制作工艺上和使用途径上较广泛，市场人为操作可能性大大降低，对其健康的发展还是有信心的。无论是对生产方还是对需求方，都能起到稳定企业生产经营的作用。关键就看企业如何根据形势做出判断，这要求企业相关人士具备相当的专业素质。“目前国内的聚酯工厂都是拿国外供应商的均价合约，均价合约多采用第三方网站做为定价基准。合约谈完之后，结算价格以第三方公布的月均价为准，而第三方公布的均价主要的参考依据来自于华东贸易公司之间的美金交易或者纸货交易的价格。但由于华东现货和美金市场交易量巨大，因此人为采集的价格仍带有一定的片面性。”邱倩倩表示，大连期货交易所上市乙二醇后，由于其最终的价格是市场连续交易的结果，其基准价格的真实性和客观性都会发生质的飞跃。聚酯企业可以很好地利用期货市场的跨期套利、套期保值等，规避市场风险，从而自己把握市场主动权，争取实现聚酯企业利润最大化。