棉花市场成交情况略回暖 棉价上涨近在眼前

棉花市场成交情况略回暖 公路运输量价“双降”

据疆内部分棉花加工企业反映，近两日皮棉成交冷清的状况有所好转，市场活跃度略现回升，除了棉花贸易商到库看货、询价较前两周积极外，少数内地纺织企业采购人员也开始向轧花厂索要棉花资源报表、公检证书等，但“双28、双29”真正的终端采购启动仍需要时间。

从调查来看，目前成交集中在“一高一低”上，并非整体回暖。一方面受郑棉连续反弹(CF1905合约直奔15500元/吨)，优质机采棉交割价已高于现货(含财务、仓储、保险、交割成本等)，因此贸易商基差采购呈现恢复性增长;另一方面低品质或不符合生成期货仓单条件的棉花逐渐上市(霜期花、霜后花等)，棉花加工企业急于抛货变现，因此报价对纺中低支纱的企业很有吸引力。12月11-12日，喀什某厂3128/3127级(或无主体品级)、断裂比强度25.5-26.5cN/tex(含杂1.2%及以上)手采棉毛重报价14600-14700元/吨(卖方包出库费)，而疆内3128级或无主体品级、断裂比强度低于26.5 cN/tex的机采棉毛重报价跌至14200-14500元/吨。

阿克苏、巴楚等地的棉花监管库表示，近一周来汽运量价呈现“双降”，货源流向主要是河南、山东、江浙、重庆等地，棉花运费一般回落20-30元/吨(带票)。业内分析，以下四个原因导致出疆量、运费下降：一是贸易商优先“基差”采购疆内交割的皮棉，有成交但暂时不需要移库(5月份交割尚早);二是进入12月份，民用棉(含絮棉)的采购、出库明显减少;三是疆内棉花短倒入库、瓜果出疆逐步进入尾声，出疆车辆增多;四是油价持续下调，公路运输成本下降。

北半球棉花大幅减产 棉价上涨近在眼前

中国棉花网专讯：上周，ICE期货走势相对坚挺，主力合约突破80美分，3月合约收于80.23美分，涨幅1.67%。棉价上涨一方面是受中美贸易摩擦缓和的影响，另一方面是主产棉国产量低于预期以及市场预期中国将入储进口棉。

除了中美贸易问题和华为事件引起的短期波动以外，从基本面来看，很多国家的棉花产量将低于预期，印度、巴基斯坦和中国都是如此，新疆棉产量减少可能意味着明年3月储备棉将恢复轮出，储备棉库存供应不断减少将使中国恢复进口外棉，为国际棉价提供支撑。

过去几个月，中国进口商采购了大量巴西棉，以抵消美棉加征关税带来的影响。澳棉对中国的装运量也明显增加，但中国纺织企业的需求非常低迷，保税区的澳棉库存积压成山。

印度棉出口开始下滑，其中一个原因是近几周卢比汇率反弹，在印度国内市场，政府的MSP收购使棉花价格得到支撑。印度和巴基斯坦棉花产量均低于预期，后期的进口需求看增，尤其是高等级棉。

在北半球棉花产量减少的情况下，2019年初期北半球各国的新棉将快速消化，因此，如果国际棉价大幅下跌会非常令人感到意外，是非常不合乎情理的。

延伸阅读：

印度棉花减产纺织厂不慌不忙

中国棉花网专讯：据外电消息，2018/19年度印度棉花单产降至三年低点，引起市场人士广泛关注。印度棉花单产下降意味着总产低于预期而且生产成本增加，这会导致棉花价格上涨，给纺织厂带来压力。不过，印度上年度结转库存充裕可能会抵消产量下降带来的影响。

据印度棉花咨询委员会的预测，2018/19年度印度棉花产量为3600万包(170公斤)，低于上年度的3700万包。不过，印度纺织厂并没有紧张。据南印度纺织厂协会介绍，印度新棉上市后棉花供应情况已经有所好转，而且上年度的结转库存高于常年，也是个有效缓冲。

目前，印度棉花价格已开始走弱，国内外纱线需求活跃也支撑了棉纱价格，今年4-10月的棉纱出口同比增长了35%，纺织品出口总额也增长了25%，这些都对近期的棉纱价格形成有利条件。

由于需求和供应保持稳定，印度纺企的利润会有保证，经营利润至少不会下降，需要面对的挑战是工资增长和利息方面的压力。简言之，虽然产量减少可能使本年度末期的棉价有所上涨，但纱线需求稳定将减少给纱厂利润带来的影响。