12月财新中国：制造业PMI降至49.7 服务业PMI升至53.9

12月财新中国制造业PMI降至49.7 为19个月以来最低

1月2日公布的2018年12月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.7，低于11月0.5个百分点，2017年6月以来首次落入收缩区间，显示中国经济下行压力逐渐加大。

这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的12月制造业PMI录得49.4，较11月回落0.6个百分点，为2016年8月以来首次落入收缩区间。

2018年12月，制造业产量打破连续两月的持平状态，出现小幅回升，不过增速仍远低于年初。

需求方面，新订单总量出现2016年7月以来的首次下降。许多受访厂商表示，市场需求低迷，导致销售受挫。新出口订单则连续九个月下降，但降幅较11月收窄。

为降低运营成本，员工离职后企业不再填补空缺，12月制造业用工继续收缩，不过收缩幅度较为温和，与11月相近。至此制造业用工规模已经持续62个月呈收缩状态。

12月投入成本出现逾一年半以来首次下降，降幅为2016年2月以来最大。在市场价格普遍下降的背景下，制造商也连续两个月下调产品销售价格。

尽管新订单总量出现下降，但12月厂商采购活动继续小幅回暖，连续三个月出现回升。部分厂商因担心2019年采购成本上升而提前采购。采购库存与上月几乎持平，成品库存则略有上升。

制造业界对未来12个月的经营前景信心度回升至三个月高点，但相比历史数据仍然偏弱。业界主要担心需求减弱、生产法规收紧带来的不利影响。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，2018年12月，制造业内需下滑、外需仍受压制，企业去库存意愿增强，工业品价格趋于下行，制造业生产或将进一步受到拖累，经济下行压力有进一步加大的迹象。

2018年12月财新中国服务业PMI升至53.9 为六个月新高

1月4日公布的2018年12月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.9，较11月微升0.1个百分点，创六个月以来新高，显示年底服务业经营活动加速。

尽管此前公布的制造业PMI回落0.5个百分点，2017年6月以来首次落入收缩区间，但在服务业扩张带动下，财新中国综合PMI录得52.2，较11月回升0.3个百分点，为五个月来最高。

这一走势与统计局PMI并不一致。国家统计局公布的2018年12月服务业商务活动指数为52.3，微降0.1个百分点;综合PMI则下降0.2个百分点至52.6。

服务业和制造业需求走势有所不同。2018年12月服务业新订单总量继续小幅上升，增速与11月相近，服务业内外需求皆出现改善，而制造业新订单总量则小幅下降。两大行业新订单一升一降，使得12月新订单整体仅小幅增长。

新出口订单也出现分化。制造业新出口订单进一步收缩;服务业新出口订单增速则保持增长，且创下六个月新高。部分服务业受访企业表示，月内加大了力度争取出口订单。

因企业预期较为谨慎，服务业用工规模虽然连续三个月小幅回升，但扩张力度有所减弱，用工增速降至三个月最低，未能完全抵消制造业用工小幅下降的趋势，整体用工规模继续小幅缩减。

12月服务业投入成本继续显著上升，创三个月最高涨幅。受访厂商反映，成本上升主要与原材料价格和薪酬上涨有关。制造业投入成本则出现逾一年半以来首次下降。两大行业综合，投入成本录得两年半以来并列最低涨幅。

与成本趋势一致，12月制造业出厂价格连续两个月出现下降，降幅为2016年2月以来最高。服务业继续小幅提高收费水平，综合产出价格出现自2017年5月以来首次下降，不过降幅较为温和。

两大行业企业对未来12个月的生产与经营前景信心度均小幅改善。制造业界信心度升至三个月高点，服务业企业信心度也较11月的低点回升。不过，与历史数据相比，综合前景信心度总体仍然偏弱，许多受访企业担心市况低迷。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，2018年12月财新中国综合产出指数出现小幅上扬，反映经济下行压力略有缓和。分项来看，内需放缓拖累需求放缓，稳就业压力加大，通胀压力进一步缓解，企业家信心向上波动，但仍未走出下行趋势。