央行副行长谈债券市场 债券市场的功能主要有哪些？

中国人民银行副行长潘功胜17日在中国债券市场国际论坛上表示，中国债券市场具有较高收益率和较低违约率，但从长期考虑，中国的债券市场有一定违约率是一件好事情。

潘功胜表示，从收益率角度来比较，中国的债券收益率高于发达债券市场和主要的新兴经济体市场。从收益率水平来说，我们不仅高于美国十年前国债收益率，比日本高了几十倍，上百倍。而且我们政策性金融债，它的风险也是没有的。它比国债的收益率还要高。

潘功胜指出，与此同时，债券市场整体违约率还是比较低的。2018年末公司信用类债券违约率是0.79%，商业银行不良贷款率大概1.9%。国际上平均违约率，债券市场信用债平均违约率1.74%。

潘功胜称，债券市场有一定违约率，它也不是一件不好的事情。从长期，中国的债券市场有一定违约率，中国债券市场长期健康发展，我觉得它是一件好事情。

另外中国债券市场前些年受到诟病比较多是刚性兑付，中国债券市场没有违约，投资者可以闭着眼睛瞎投，债券市场没有价格处分，3A，3B价格都差不多，因为都没有违约。债券市场价格违约处分度不行。有一定风险曝露，对中国债券市场健康发展，对于强化市场参与者信用风险意识，完善市场定价，强化市场约束，这是一件好事情，并不是一件不好的事情。

债券市场的功能主要有哪些?

1.宏观调控的功能。拿我国为例，国家货币政策的制定与实施的部门就是中央银行，其宏观经济调控的主要手段是依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具。公开市场业务也是实现宏观的重要手段，其只要说的是中央通过在证券市场上买卖国债等有价证券，从而调节货币供应量。在经济萧条的时候、需要增加货币供应量时，中央银行便买入债券。增加货币的投放。反之就央行就会卖出债券，收购金融机构或者公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运。

2.融资功能。这点非常有必要说明，债券市场是金融市场最为重要的组成部分，而且可以使资金剩余者转向资金需求者，实现经济的最大利用，同时实现了也为资金不足者筹集资金的功能。我国的政府先后发行多批的证券就是为了弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目筹集了大量的资金。早在“八五”时期，我国就通过发行债券募集到820亿的资金，重点扶持了我国多个建设项目和城市公共设施的建设。

3.资金流动的导向功能。一般很是受投资者欢迎的都为效益较好的发行企业，因此其发行利较低率筹集的资金的成本也很小。反之亦然。正因如此，资金通过债券市场转向向优势的企业集中，从而更有利于资源的配置。