中日纸尿裤差距缩小 尤妮佳花王陷入苦战

日本生理用品、婴幼儿纸尿裤产品巨人尤妮佳，在2月14日公布了其2019年第三期会计决算报告。尤妮佳第三期决算创造了635亿日元的历史最高盈利记录，较前期决算增长3%。

增长的主要动力来自收购的东南亚企业。不过令人担心的是，尤妮佳的盈利主力出口产品——儿童纸尿裤与中国本土品牌的竞争陷入了白热化。日本制造的竞争力能否持续下去?

尤妮佳在2019年第三期的销售额增加了约6%达到了7300万日元，去掉运营销售成本，纯利润增加5%突破了1000亿日元大关。虽然因原材料价格的上涨，生产成本增加了65亿日元，但上涨的销售额弥补了这部分损失。

推动销售额增长的主力是亚洲市场。尤妮佳在18年9月出资600亿日元，吞并了泰国纸尿裤生产商DSGT的持股公司，这让尤妮佳在儿童和老年纸尿裤市场增加了约9%的份额。尤妮佳减少价格竞争，不断扩大利润比例的战略获得了成功。3期决算中，泰国和越南的增收率分别达到了5%和10%以上。

受到14日上午决算报告书发表的影响，下午尤妮佳的股价一时下跌4%。主要原因是本次的盈利水平低于市场预期。不过在当天收盘前，股价下跌幅度缩小，最终以1%的下跌收盘。瑞穗证券高级分析员佐藤和佳子谈到：“尤妮佳在各国稳定的成长预期成为了缩减跌幅的积极因素。”

另一方面，尤妮佳在中国的儿童纸尿裤事业前景令人担忧。最大的风险是中国18年的总出生人数，这个数字较2017年减少了200万人，为1523万。在14日决算发表的记者见面会中，尤妮佳社长高原豪久预测，“2019年和2020年中国儿童纸尿裤市场的增长率或许只会有1%。”

在中国市场出现全面降温的现在，尤妮佳采用的是“日本制造”的差异化高端产品路线战略。19年春天，尤妮佳在福冈的新工厂将开始投产，主要是为了应对儿童纸尿裤的出口增加。但是随着中国本土的纸尿裤企业产品质量的不断增加， “日本制造”和中国本土品牌的差距不断缩小，能否沿用先前的战略依旧不明朗。如果尤妮佳产品的竞争力下降，相对的物流和关税成本将不断挤压利润。

常常和尤妮佳唱对手戏的花王也不乐观，中国本土的纸尿裤产品收益减少了9%。这不仅是因为新《电商法》的实施让从日本倒卖尿布去中国的代购骤减，同样的，中国本土品牌在高端产品行列中也不断扩大着自己的存在感。花王沢田道隆社长表示：“以前如果说日本产品是100分，那么中国产品多数处在60分的水平。然而现在中国90分以上的产品在不断涌出。”

一直以来花王都会先在日本国内产品中加入最新技术而后出口到中国，今后将考虑直接将新技术使用在其中国工厂生产的产品中。尤妮佳也计划与2019年在中国设立数字创新中心，以期能够更贴近中国消费者的价值取向，开发出更符合中国消费者的产品。