
2019-2025年中国成品油市场深度全景调研及投资前景分析报告
国内油价迎来“两连跌”。6月25日,国家发改委发布通知,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自6月25日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别降低120元和115元。
从中国石化北京石油获悉,北京92号汽油由每升6.75元调整为6.66元,降低0.09元;95号汽油由每升7.19元调整为7.09元,降低0.10元;0号柴油由每升6.43元调整为6.33元,降低0.10元。也就是说,油箱容量在50升的家用轿车,加满一箱92号汽油将较之前节省4.5元,出行成本降低。
此次是今年上半年国内油价最后一次价格调整。下轮调价窗口将在7月9日24时开启。据分析,未来国际油价走势有望在国际多种因素交织下呈高位走势,国内成品油零售限价存上调可能。
一箱油加满50升,可以少花4.5元
本轮计价周期内,多重因素空好博弈,国际原油走势不明朗,三地变化整体负向波动,成品油价格两连跌如期兑现。
在本轮价格调整中,每吨汽油、柴油价格分别下调120元和115元,折合每升计算,89号汽油、92号汽油的价格下降0.09元,95号汽油和0号柴油的价格下降0.10元。
本次调价对私家车主和物流企业来说成本有所减少。据成品油分析师徐雯雯介绍,以油箱容量50L的普通私家车计算,这次调价后,车主们加满一箱油将少花4.5元左右;按市区百公里耗油7L-8L的车型计算,平均每行驶一千公里费用可减少7元左右。对满载50吨的大型物流运输车辆而言,平均每行驶一千公里,燃油费用可减少40元左右。
本轮调价后,全国大多数地区车柴价格在6.2元/升左右,92号汽油零售限价在6.5-6.7元/升。经此次调价后,今年汽油价格累计上涨265元/吨,柴油上涨275元/吨。
6月中下旬开始,国内迎来一轮环保督查高峰,中下游企业用户关停,柴油需求开始进入传统淡季,再加上多地加油站进行改造,柴油消耗受到压制,价格上涨无力,有的地方甚至有价无市。为了刺激柴油成交,主营及炼厂批发价虽然变动不大,但实际的优惠幅度在暗中扩大。受旅游旺季来临的带动,加油站的汽油需求有所回升,交投稳健。
刘培培称,本次油价下调幅度并不算大,但对比较低迷的市场来说还是带来些许利空指引,按需订货、持币观望目前成为市场主流。不过,由于主营及炼厂还有地方炼厂开始进入集中检修季节,汽柴油资源供应或将小幅缩减。预计本次调价后,主营及地炼汽柴价格将整体走稳,在原油方面及国内供应上没有较大变化的前提下,主营及炼厂的成品油价格或存小幅下跌概率,以刺激成交,缓解库存压力。
受炼油普遍亏损及恒力低价油品冲击的影响,山东地炼开工负荷维持低位。另外,自6月起,东北地区三家中石油旗下炼厂相继步入检修阶段,广东中海油惠州炼厂开工负荷降至80%,整体来看,主营及炼厂开工负荷略有降低,虽说恒力炼厂资源有所补充,但当前以汽油供应为主,因此柴油整体资源供应相对减少,局部地区柴油资源较为紧张。受此影响,汽柴油价格倒挂现象愈加显著。
下次调价7月9日 消息面支持上行
本次调价是2019年的第四次下调,经本次调价后,2019年国内成品油价格调整呈现“八涨四跌一搁浅”的格局,下一次调价窗口将在2019年7月9日24时开启。
近期,全球对美联储降息的预期升温,为油价下调提供了利好支撑。但中东趋紧局势有所降温,俄罗斯对延长原油减产的态度尚不明朗,因此国际油价6月24日收盘涨跌不一。其中,WTI原油8月期货报收57.90美元/桶,每桶上涨0.47美元;布伦特原油8月期货报收64.86美元/桶,每桶下跌0.34美元。截至6月24日,本轮调整周期原油综合变化率为-2.77%。
分析师李彦表示,以当前国际原油价格水平计算,下一轮成品油调价开局将呈上行趋势,上调幅度在180元/吨左右。目前国际原油市场面临的利空压力有所缓和,6月下旬的G20峰会及7月初的OPEC会议可能会带来利好消息,加上OPEC延长减产是大概率事件,都将为油价回暖提供支持。预计下一轮成品油价格上调概率较大。
尽管零售价兑现“两连跌”,但对当前成品油批发市场几无影响。临近6月末,国内大多数主营单位的销售任务已提前完成,其余尚未完成任务的单位销售压力并不大,近期不乏继续推升价格的可能。
在下游需求方面,金联创认为,当前物流运输业较为平稳,受高温天气影响,户外工矿、基建等终端用油单位的开工负荷或有下降,柴油市场需求或面临减量;汽油方面,尽管近期缺乏节假日的利好提振,但因高温天气增多,机动车空调开启频繁,对汽油的需求量也会上升。不过,受恒力资源流出的影响,汽油产量的增速将远超需求。
从总体来看,影响成品油价格波动的利空、利好因素相互交织,但利好影响略胜一筹,因此预计,国内汽柴油价格仍不乏试探性上行的可能。一旦价格涨至高位,部分从业者抵触情绪滋生,市场交投将相对转淡。
回顾2019年国内成品油价格调整:
2019年6月25日24时国内汽、柴油价格每吨分别降低120元和115元;
2019年6月11日24时国内汽、柴油价格每吨分别降低465元和445元;
2019年5月27日24时国内汽、柴油价格每吨均上调50元;
2019年5月13日24时国内汽、柴油价格每吨均下调75元;
2019年4月26日24时国内汽、柴油价格每吨分别提高195元和185元;
2019年4月12日24时国内汽、柴油价格每吨分别提高155元和150元;
2019年3月28日24时国内汽、柴油价格每吨均提高80元;
2019年3月14日24时汽、柴油价格不作调整;
2019年2月28日24时国内汽、柴油价格每吨分别提高270元和260元;
2019年2月14日24时国内汽、柴油价格每吨均提高50元;
2019年1月28日24时国内汽、柴油价格每吨分别提高245元和230元;
2019年1月14日24时国内汽、柴油价格每吨均提高105元。

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