三年巨亏近20亿 暴风TV发生什么事了？

6月25日晚间，东山精密回复了交易所年报问询函，问询函中披露，东山精密因投资深圳暴风智能科技有限公司(下称：暴风智能或暴风TV)造成可供出售金融资产减值5000万元。同时，作为上游供应商，东山精密还对暴风智能及其子公司计提应收账款坏账2亿元。

近日，暴风TV员工拉横幅讨薪被媒体报道。更早前，有媒体报道暴风TV解散。尽管暴风集团发公告对解散一事予以澄清，但记者梳理发现，因暴风TV拖累，暴风集团财务状况岌岌可危，而这，可能将殃及东山精密与暴风TV关联在其他未计提减值的7亿多元资产，以及使暴风集团经营面临重大不确定性。

暴风TV流动负债缺口达12亿元，虽然暴风集团只持有其22.6%的股份，但暴风集团实质上对暴风智能具有控制权，按实质重于形式的原则，有法律界人士表示，一旦暴风TV债务危机爆发，暴风集团被刺破股东面纱，从而需要承担超出其股权的债务责任，而替其他少数股东担负责任。这可能将暴风集团也拖入资不抵债的泥沼。

暴风集团净资产命悬一线

暴风智能系暴风集团控制子公司，后者持有暴风智能22.60%的股权，暴风智能纳入后者的合并报表范围。

自2016年被暴风集团收购后，暴风智能持续亏损。 2016年度至2018年度，亏损额分别为3.58亿元、3.20亿元、11.91亿元。合计亏损额达18.69亿元。

暴风集团解释称，暴风智能经营的互联网电视业亏损，系受融资进度影响，库存备货不足，收入同比下降29.76%，且为加大市场占有率，采取低价销售政策，毛利率由上期-7.15%下降至本期-31.97%。

毛利率达-31.97%，表明暴风智能已在不计成本销售。2016年度至2018年度，暴风智能实业的营业收入分别为9.29亿元、13.48亿元、9.38亿元。合计营收为32.15亿元。而合计亏损额达18.69亿元，亏损幅度超过50%。

尽管暴风集团只按22.60%的股权分担暴风智能的亏损，但这一巨亏仍然让暴风集团不堪重负。2018年度，暴风集团亏损10.90亿元，这其中由暴风TV造成的亏损为有2.74亿元(暴风集团22.60%股权承担部分)，另有8亿元亏损，来自暴风集团互联网视频业务(暴风影音)。

至2018年末，暴风集团归属所有者权益只有2423万元。2019年一季度，暴风集团继续亏损。至2019年一季报，归母净资产只有684万元。净资产在零的边缘线上挣扎。

2015年 7月，暴风集团收购暴风智能，形成商誉1.28亿元。

暴风集团未对暴风智能计提商誉减值，此举成为暴风集团净资产仍维持正值的最后一道防线。

暴风集团乐观估计，根据历史情况，预计2019年融资完成后，将激活收入增速，达到历史水平。

即便基于最乐观的估计，暴风集团测算的暴风智能(暴风智能电视业务资产组组合)，也只能在2022年实现自由现金流为正，至2024年才能覆盖此前的负现金流，以及商誉成本。