美联储降息25基点 美联储降息对中国有什么影响?

美联储降息25基点 美联储降息对中国有什么影响?

重大消息!今日凌晨美联储决定降息了，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)将基准利率下调了25个基点，这是美国央行10多年来首次降息。制定政策的联邦公开市场委员会将隔夜拆借利率目标区间下调至2%至2.25%，较之前的水平下调了25个基点。

这是美国自2008年12月16日以来首次下调联邦基金利率，当时美国经济正经历一场可能摧毁全球经济的金融危机。在这种情况下，对经济低迷程度的紧迫感促使联邦公开市场委员会(FOMC)将利率从1%下调至0%-0.25%的区间，并维持了7年。

降息

降息是指银行利用利率调整，来改变现金流动。当银行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。

一般来说，降息会给股票市场带来更多的资金，因此有利于股价上涨。降息会刺激房地产业发展。降息会推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，使经济逐渐变热。

美联储降息效果有限

美联储降息通过金融市场降低消费者与投资者融资成本，激发微观主体活力;美联储降息与充裕的流动性将推升股市等资产价格，通过财富效应提升家庭消费支出;降息也将刺激房地产等行业投资扩张，促进就业正向经济循环;另外，美联储降息压低美元汇率促进出口等。但世易时移，市场不应对美联储降息报以过多期望。

1、市场不缺流动性。目前美国联邦基金利率与市场利率处于历史低位，美联储资产负债表处于历史高位，市场并不缺流动性。

2、货币政策难解结构性问题。2008年美国金融危机以来，美联储实施三轮非常规政策，但需求始终出不来，如此大规模货币供应，通胀却长时间偏离美联储2.0%目标。

3、美联储降息是否一定增强美国贸易优势?一般来说，一国降息将打压本币汇率提升贸易条件，但美元有其特殊性。

4、美联储政策空间也将制约其效果。美国经济高度虚拟化，市场在政策传导、政策效果方面发挥至关重要，目前联邦基金利率与美联储资产负债表相较于历史水平空间极为有限。

美联储上次降息要追溯到2008年12月，此后，美联储逐渐对货币政策进行修正，货币政策退出宽松，于2015年12月16日宣布加息25个基点，美联储开始进入有序加息周期。

去年，美联储共加息4次，美国总统特朗普曾多次公开对鲍威尔表达不满，认为美联储去年犯了巨大的错误，现在应该降息，并指责去年的加息阻碍了美国经济增长、影响了股市表现。进入2019年，美联储已分别于1月和3月两度按下加息“暂停键”，使基准利率保持在2.25%至2.5%的范围。

对中国的影响

政策：中国央行政策仍将以我为主，稳健基调未变，央行将保持流动性合理充裕，央行在目前基础上大幅宽松的概率低。

利率：从国内经济基本面与流动性趋势看，短期利率整体下行空间有限。

汇率：美联储降息对人民币汇率影响有限，年内关注贸易争端影响。