广丰农商行1季度不良率10.99% 广丰农商行资产质量堪忧 2020年不良资产处置行业现状

银行资产不良率是什么意思?不良资产处置行业还有前景吗?6月22日，证监会披露定增计划显示，江西广丰农村商业银行股份有限公司(下称“广丰农商行”)拟定向发行股票不超过9000万股(含)，发行价格为2元/股，预计募集资金不超过1.8亿元(含)，用于提高资本充足水平，增强抗风险能力。截至2020年一季末，该行不良贷款率为10.99%，较上年末上升2.7个百分点。而该指标在2018年末一度高达20.96%，远超监管规定5%的标准。拨备覆盖率为59.56%，该指标连续两年低于120%。

广丰农商行资产质量堪忧

2018年度、2019年度和2020年1-3月，该行营业收入分别为1.57亿元、2.19亿元和0.59亿元，实现净利润分别为-1.23亿元、-0.25亿元和-0.91亿元。

2020年不良资产处置行业现状

银行的不良资产严格意义来讲也称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指借款人不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息，银行的不良资产主要是指不良贷款，1998年以后中国引进了西方的风控机制，将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”五级分类，其中将“正常”、“关注”归为银行的存量资产，将“次级”、“可疑”、“损失”三类归为银行的不良资产。除最主要的不良贷款以外，银行的不良资产还有不良债券等。见诚资产指出NPL周期中，随着不良资产证券化、债转股的落地，银行的不良资产也可以变通地参与到企业的股权以及生产经营中，并赋予监事职能。

政府的不良资产，证券、保险、基金、信托的不良资产，非金融企业的不良资产适用统一会计准则，该类不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏(资金)挂账，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。

中国债务结构分析

1、发行期限：延续5年和7年期为主风格，期限品种更加丰富

从发行期限来看，基本上延续了2017年地方债期限特征，以5年和7年期限为主，其次为3年和10年，1年和2018年新增的2年品种发行量均不超过100亿，占比很小。3年、5年、7年、10年占比大体上为1.5:4:3:1.5。发行加权平均期限为5.9年，略低于2017年同期6.1年水平。

2018年5月，财政部发布的61号文《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》中提出，丰富地方债券期限，因此一般债券增加了2年期、15年期和20年期，普通专项债则增加了15年和20年期限。从上半年实际发行情况来看，随后在6月发行了天津债2年期品种，15年和20年超长期限品种还尚未推出。

图表：2018年上半年我国一级发行规模

数据来源：财政部

从发行节奏来看，2018年地方债发行起始时间与2017年一致，均于2月起跑、二季度加速，而2018年由于两会普遍较晚等诸多原因，上半年发行量仅为全年计划量的三成左右，节奏明显滞后。从过去两年来看，四季度发行计划不超过全年的20%，以此推算三季度月均规模在7800亿左右。仅从置换债一项上看，实施三年之久的地方债务置换工作即将迎来收官之年，根据安排，2018年8月前将剩余的1.73万亿元地方政府债务将置换完成，上半年置换债9688.7亿，剩下的四成多都堆积安排在7、8两月，压力不可谓不小，对其他利率债(国债、政金债)需求也会造成一定挤占。

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