2020-2025年银行网点转型发展趋势研究咨询报告
加拿大油砂生产商Cenovus能源公司当地时间周日宣布，将通过一次全股票交易以大约38亿加元(约合29亿美元)的价格收购由香港富豪李嘉诚家族企业控股的赫斯基能源公司(Husky Energy)。这是受疫情重创的能源行业加速整合的最新例子。如果交易完成，李嘉诚和他的长和实业将持有合并后公司约27%的股份。
合并后的公司将成为加拿大第三大石油和天然气生产商，以及加拿大第二大炼油商。此项交易已获得Cenovus和赫斯基董事会的一致批准，预计将于2021年第一季度完成。
1986年12月，李嘉诚通过当时的和记黄埔以32亿港元收购了赫斯基能源52%的股权，当时国际油价只有每桶11美元左右，李嘉诚曾称这是其“一生中最伟大的投资之一”。目前李嘉诚个人和他的家族企业总计持有赫斯基能源超过70%的股份。
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投资能源金融行业的相关风险分析
(1)环境风险
能源产业具有一定的特殊性，它与经济周期的相关性很大，因为其生产的产品供求周期性变化较大。如果出现经济周期性转变或其它因素干扰，比如整体经济运行出现周期性调整或相关产品供求关系发生变化，就必然会影响到金融体系的稳定，已投入到能源产业的信贷资金的安全性也就难以得到保障。此外，在能源总体紧缺的背景下，信贷资金大量进入能源产业可以提升银行的盈利空问。但当能源供给紧张局面得到有效缓解时，如果银行资金仍继续进入能源领域，金融风险即被加大。
(2)技术风险
技术风险包括两个层面。其一为货币风险，即能源产品究竟以什么货币计价。以石油美元为例，20世纪70年代，美国与欧佩克达成协议，将美元作为石油的唯一结算货币，使得美元的动向和石油市场紧密联系。从实践来看，虽然油价的波动是各种因素综合作用的结果，但美联储的行为却成了决定油价走势的总闸。在当前国际风险大的环境下，由于受到美国次贷危机的影响，各国股市、大宗商品价格全线滑落，而美元指数在近期与原油价格负相关，这是大多数国际大宗商品用美元计价的结果，从能源价格的角度讲，计价特性导致了其价格的下跌。可见单一的计价方式，必然导致风险的产生。因此，要寻求多元化的计价货币。其二为能源金融产品风险。上文提到，能源金融研究的一个重要层面即是金融支持能源的路径，其中能源金融产品创新是重要的一个方面。能源金融产品是衍生金融工具的一种，衍生金融工具的运用必然伴随着风险。
(3)行为风险
由于体制等因素的影响，金融机构可能在短期收益效应的诱导下，放贷给高污染与浪费的能源行业，或者是资源型企业的基本建设项目和一次性资源开发。这不仅无法实现资源的优化配置，同时也伴随着较大的金融风险。此外，从能源信贷投放结构看，能源金融一方面强调要建立两者的互动关系;但另一方面，如果信贷资源向能源产业过度倾斜，由此形成银行资金与能源产业问的深度依赖关系，那么一旦资金链条中的任何一环出现问题，不仅会危及到两大产业，甚至可能累计整个宏观经济的平稳与均衡。而对于能源企业来说，轻易获得的信贷资金容易助推粗放式能源开发，对能源产业的可持续发展产生负面的影响，同时也不利于国家产业结构调整和宏观调控的有效实施。
(4)介入风险
这里的介入风险主要指金融支持新能源的开发与能源产业创新层面，带有“金融投资”性质。能源产业的可持续发展在很大程度上需要依靠能源产业技术创新能力的提高以及新能源的开发与利用。而目前中国能源产业自主创新能力相对较弱，其原因是多方面的，缺乏有力的金融支持是关键所在。
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