五粮液营收连续19个季度双位数增长 创造上市酒企新纪录

五粮液营收连续19个季度双位数增长

10月30日，五粮液三季报显示， 1月至9月，公司实现营收424.93亿元，同比增长14.53%，这已是公司连续19个季度实现两位数增长，创造上市酒企新纪录。值得一提的是，公司今年前三季度研发费用高达9214.9万元，同比增幅高达54.5%。五粮液的股价也在不断攀升，截至11月2日，公司市值达9326.31亿元，比年初增长了约4665亿元，已逼近万亿规模。

目前，19家上市白酒企业三季报已经全部出炉，有6家酒企营收超百亿，有7家酒企营收、净利均为正增长。在众多上市酒企中，五粮液体量庞大，但业绩表现依旧十分亮眼，在高起点上延续着高质量发展势头。

在少数头部酒企的推动下，2020年“十一”白酒消费市场的涨价潮已是大势所趋。高度分化的白酒行业受上半年疫情影响，白酒行业整体也遭受冲击。2020年上半年，17家上市白酒公司录得总营收为1295.73亿元，净利润为467.30亿元。随着马太效应的持续，未来白酒行业的分化程度可能会进一步加重，头部酒企的市场份额将进一步扩大。从市场竞争的角度看，白酒行业出现寡头格局。

后疫情时代酒企工作重心可以概括为去库稳价与提升产品结构，工作内核则是对品牌力的维持与提升。多数酒企上半年选择放缓发货节奏，充分去化库存，确保后疫情时代价格体系的正常运转。库存恢复健康后，酒企精力更多转向产品结构的提升。

高端白酒优秀的抗风险能力，实质在于消费升级理念对其需求的刚性支撑，核心在于优质名酒产能的稀缺性。疫情对催化白酒需求端消费升级趋势起到了促进作用，同时加速中小酒企产能出清与市场份额集中。因此疫情对高端白酒企业业绩短期存在冲击，长期则有利于其品牌竞争力优势加强以及市占率的提升，为企业未来提价与放量打下坚实基础。

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