泡泡玛特拟于下周一启动招股 2021高端玩具市场规模

11月28日，据路透引述消息透露，内地潮流玩具公司泡泡玛特(Pop Mart)将于周一招股，目标集资为6亿美元(约46.8亿港元)，多于较原先市场传出的集资2-3亿美元(约15.6-23.4亿港元)。泡泡玛特估值约70亿美元(约546亿港元)，上市集资所得用于扩大销售网络，相关行业的潜在投资，以及技术投资。摩根士丹利及中信里昂担任上市联席保荐人。

泡泡玛特盲盒公司向港交所递交招股书。招股书显示，2017年至2019年，其营收从1.58亿元增长至16.83亿元，最近两年营收增幅分别高达225%、227%。最受人关注的是其盈利能力。2017年至2019年，公司净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元，实现爆发式增长。未来高端玩具行业市场如何?

2021高端玩具市场规模

玩具制造行业年均增速为17.41%，至2010年，行业销售收入突破千亿元大关，创造利润41.42亿元。截至2010年底，玩具制造行业规模以上企业共计1899家，资产总计675.83亿元，从业人员达67.35万人。随着人民币升值、原材料涨价、劳动力成本上升、国外质量认证日益严格，代工企业生产成本大幅上升，由于代工企业缺乏自主研发能力，客户结构单一，在激烈的市场中又不能向玩具经销商转移上升的成本，利润空间受到挤压。代工企业利润下降导致行业整体利润水平处于较低水平。

我国玩具市场规模具有巨大的增长空间。虽然我国玩具市场规模历年呈现增长趋势，从2012年的500亿元，增长到2016年的579亿元，但家庭平均玩具消费和世界玩具成熟市场乃至部分新兴市场国家相比，仍然具有较大差距。考虑目前我国家庭平均玩具消费仍处于较低水平以及我国家庭收入不断增长的现实状况，国内玩具市场规模增长前景良好。

玩具行业发展前景趋势分析目前，渠道扁平化趋势已日趋明显，新兴玩具品牌如果还走传统的总代-省代-市代的区域代理模式，将会限制品牌的长远发展。这涉及到商业模式的设计问题，电商发展到最后的终极业态，并不是颠覆实体，高端玩具实体店融合，形成线上与线下共同促进的O2O模式。2016年，玩具的销售渠道占比依然是线下大于线上，但从增长速度上看，线上的电商增长速度将远超线下实体销售渠道。

随着人口众多的“80后”一代长大并陆续成家，我国迎来了新一轮的婚育高峰，这将推动第四次“婴儿潮”的到来。此外，随着“单独二胎“政策的放开，这将进一步强化第四次婴儿潮的人口规模。 “婴儿潮”的到来将直接拉动国内玩具的市场需求。

随着单独二胎政策的实施，以及我国居民收入水平的提高，到了生育年龄的人群更有意愿生两个小孩。根据国家卫计委调查结果显示，已婚育龄人群的平均理想子女数为1.93个，单独二孩政策目标人群中近40%有再生育的打算。随着单独二胎政策的落实，将会改善我国儿童人口下降趋势，未来每年新生儿数将介于1780-1950万人，儿童人口总数将维持在2.2-2.5亿之间。

近年来，随着我国经济水平的提高，人均可支配收入正在逐步提高，此外，新生代“80后”父母大多受过高等教育，较为重视孩子的早期教育和娱乐问题，因此对于玩具的消费意愿极高，这将为玩具的消费增长提供动力。与发达国家相比，我国儿童的人均玩具消费额极低。这样的市场一旦完全释放，对我国的玩具产业将起到巨大的推动作用。

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https://www.chinairn.com/report/20200601/105710470.html?id=1754676&name=liumingyue