2020-2025年中国氢燃料行业市场全景调研及投资价值评估咨询报告
12月3日，油价或创年内最大涨幅。国内成品油新一轮调价窗口将开启，进入11月以来，受疫苗利好、美元疲软等因素的影响，国际油价暴涨了30%，布伦特原油、WTI原油价格均创下3月以来的新高。随着国际油价的飙涨，国据机构测算，汽柴油零售价或创下年内最大涨幅。按照私家车50L的油箱测算，加满一箱油需要多花近10元钱。
根据中研普华《2020-2025年中国汽油行业深度调研及投资前景预测研究报告》分析：
整体来看，近期国际油价走势强劲，本轮国内成品油零售价上调预期强烈。截至12月1日(本轮调价周期的第八个工作日)，参考原油品种均价为46.60美元/桶，变化率为9.35%，对应的汽柴油的零售价应上调240元/吨，折合升价，0号柴油每升上涨0.21元，92号汽油每升上涨0.21元。
此轮国内成品油调价对应的理论上调幅度约为250元/吨。如果这250元的调升正式落地，将是年内最大幅度的油价上调。按照私家车50L的油箱测算，需要多花费近10元钱。
下周OPEC会议或更倾向于延长减产协议三个月，石油供应减少或将支撑油价进一步上涨。也就是说，下周成品油大概率将迎来“二连涨”，且涨幅可能比当前190元/吨的预期值还要高。
若2日油价上调后，2020年国内成品油调价将呈现“六涨五跌十二搁浅”的格局，下一轮调价窗口将于2020年12月17日24时开启。
国际主力原油期货的远期曲线发生了关键性变化，曲线的大部分都呈现“远期价格小于即期价格”的结构，可能预示着全球石油供应偏向吃紧，油价还有上涨的可能。
OPEC+减产存在变数
今年二季度，受疫情影响，国际原油价格深度下挫，一度出现负值，各产油国经济状况恶化。为了稳定油价，OPEC+在上半年达成减产协议。该协议规定，今年5—6月，OPEC+减产970万桶/日;今年7—12月，减产770万桶/日;明年1—4月，减产580万桶/日。然而，四季度以来，西欧疫情反复，为了控制疫情，各国重新实行封国措施，这导致成品油消费再次收缩。OPEC11月月报预估，今年全球原油需求量为9001万桶/日，较10月报告下调28万桶/日。与此同时，该报告预估，明年全球原油消费量为9626万桶/日，较10月报告下调58万桶/日。
全球原油供应过剩问题加剧，市场普遍认为，为了稳定油价，OPEC+将维持目前减产额度至明年一季度，甚至明年上半年。但本周一，在OPEC+部长级会议的前期会议JMMC会议上，各国并没有对减产达成一致。目前，包括沙特和俄罗斯在内的多数产油国支持维持目前的减产力度至明年一季度，而阿联酋和哈萨克斯坦持反对意见，部分国家也对减产配额分配表示不满，这导致减产存在一定不确定性。
目前来看，维持减产力度至明年一季度是市场的普遍预期。由于市场对这一利多已经反应得较为充分，即使OPEC+最终延长减产期限至明年一季度，油价也难有进一步提振，除非OPEC+超预期延长减产期限或者加大减产力度，而这种可能性极低。
当前国际油市仍难以捉摸，如果明年1月世界主要产油国们再次增加石油供应，国际油价可能逆转近1个月来积累的走强势头，转而大跌。
但总体而言，随着疫苗发挥作用，全球经济加速复苏，各国石油需求也将重新上涨，这也将对国际油价起到一定的支撑作用。因此，未来国内的成品油可能会逐渐恢复到以往的水平。
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