2021年中国产业投资基金行业发展趋势及竞争风向

产业投资基金投资与贷款等传统的债权投资方式相比，一个重要差异为基金投资是权益性的，着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于他们的发展前景和资产增值，以便能通过上市或出售获得高额的资本利得回报。产业投资即以一定数量的现金，投入到某种文化产品的生产或某个文化企业的新建或改扩建之中。在文化资本循环中，这些货币资本会依次转化为生产资本和商品资本，然后，包含着已增值的资本量，回到原来的货币资本形态。实物形式的文化投资，是以一定价值量的文化产品生产资料如建筑、土地、机械、原材料等，投入到某种文化产品的生产或某个文化企业的新建或改扩建之中。

据中研研究院《2021-2025年中国产业投资基金行业市场前瞻分析与投资战略咨询报告》

2021年中国产业投资基金行业发展趋势及竞争风向

在我国产业基金发展初期，因为对基金本身的认知程度和风险的考量不足，所以本土产业基金的主体更多的是由政府主导，同时也相应的承担起了产业升级和地区经济发展的重任。而众多的分散的民营机构资金则受自身实力和组织形态所限，其在产业基金发展初期的话语权相对较少，而另一方面也游离于法律和监管。同时目前国内保险资金、养老金规模较小，银行、证券等金融机构的资金又受制于政策限制和安全性，这部分资金的作用又难以向国外一样在产业基金中发挥重要作用。

但随着中国经济的进一步发展，以及体制和市场的完善，金融机构资金规模大、熟悉产业发展状况，同时庞大的、不同层次的市场需求将会催生除政府外的其他资金投资产业基金的热情等优点，而民营机构资金也具备敏说、灵活的特性。因此可以预计产业基金在发展过程当中将会逐步实现“国退民进”的现象，产业基金的市场化程度也将进一步提高，

截至2019年底，国内产业投资基金总量为2286只，募集目标规模为15.3万亿元。已经募集完成的产业投资基金数量为565只，募集规模总计为3.52万亿元。

图表：截至2019年底，国内产业投资基金总量及目标规模

数据来源：中研普华产业研究院

一、公司型产业投资基金是以股份公司形式存在或者以有限合伙形式设立，基金的每个投资者都是基金公司的股东或者投资人，有权对公司(企业)的经营运作提出建议和质疑。公司型产业投资基金是法人(合伙人)，所聘请的管理公司权力有限，所有权和经营权没有彻底分离，投资者将不同程度地影响公司的决策取向，一定程度上制约了管理公司对基金的管理运作。

二、契约型产业投资基金不是以股份公司形式存在，投资者不是股东，而仅仅是信托契约的当事人和基金的受益者，无权参与管理决策。契约型产业投资基金不是法人，必须委托管理公司管理运作基金资产，所有权和经营权得到彻底分离，有利于产业投资基金进行长期稳定的运作。由于管理公司拥有充分的管理和运作基金的权力，契约型产业投资基金资产的支配，不会被众多小投资短期利益的意图所影响，符合现代企业制度运作模式。

20世纪90年代末以来，我国产业投资基金经历约20年的发展历程。总体看，我国产业投资基金发展可分为三个阶段：第一阶段是20世纪90年代末至2008年国际金融危机发生之前，是我国产业投资基金发展的萌芽期，产业投资基金整体处于探索发展阶段。第二阶段是2008年国际金融危机爆发至2013年，产业投资基金经历政府引导、市场主导双驱动的平稳发展期。上海、杭州、北京、武汉、广州、西安、天津、深圳等地纷纷成立了政府产业发展引导基金，大多采用市场化的方式进行，取得了较好的投资效益，发挥了产业促进功能。第三阶段是2014年至今，是政府主导型产业投资基金高速发展期。

资金都是具有逐利性质的。目前我国产业基金更多的是承担着社会责任而非出于经济利益。所以说本土产业基金除了部分民营机构资金外，目前的投资具有一定的被动性，在项目的选择上也较少遵从市场化原则。

但随着金融机构资金的进入、民营机构资本的壮大，这种状况将有所改变。除此之外，在逐利性质的要求下，随着本土产业基金投资者结构的改变，本土产业基金的投资方向也将会趋于丰富，其在投资项目的选择、项目管理等方面也将拉近与海外基金之间的距离。可见本土基金将在产业基金的发展过程当中发挥更为重要的作用，届时，本土、海外产业基金竟争将日趋激烈。

未来该行业分析情况如何?可以点击查看中研普华研究院的《2021-2025年中国产业投资基金行业市场前瞻分析与投资战略咨询报告》