大豆豆粕价格易涨难跌 2021年国内豆粕成交明显下降

2月5日，USDA将美豆单产从10月预估的51.9蒲式耳/英亩下调至50.7蒲式耳/英亩，产量也从42.68亿蒲下调至41.7蒲式耳。此前市场对美豆单产的平均预期为51.6蒲式耳/英亩，预测范围为50.8—52.5蒲式耳/英亩，最新单产数据低于市场预期。本次报告发布前，市场对美豆出口调增抱有预期，但USDA给出的出口数据与上月保持一致，仍为22亿蒲式耳。近两周以来，国内豆粕成交明显下降，据相关豆粕成交数据统计，上周国内豆粕周成交量仅55万吨，环比下降27%。

数据显示，大豆到港月均都在900万吨左右，本周到港量继续上调30万吨。随着大豆陆续到港，国内大豆持续处于累库存状态，截止到11月6日，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量597万吨，较上周的581万吨增加16万吨，增幅2.9%，较去年同期318万吨增加87.76%。未来大豆市场行情如何?

美豆对华的出口量将达到近3000万吨

据中国官方的数据显示，今年前11个月，我国进口大豆达9280.3万吨，同比增长17.5%，月度进口大豆数量也连续六个月创下历史同期最高。有多个机构认为，中国今年进口大豆有望突破1亿吨，创下历史最高纪录。

从9月份开始，由于大豆贸易商和大豆压榨厂商不断发出订单，国际供应商对中国出口的大豆量激增，许多机构开始对国内12月份到港的大豆数量做出乐观预测。据机构天下粮仓的预计，12月份中国到港的大豆船将达到142船932.8万吨，预计2020年中国进口大豆总量达到1.02亿吨。

在今年对华出口大豆的国家中，美国堪称最大赢家。最近几个月来，美国大豆加速重返在华市场，媒体不断传出大豆对华出口暴增的消息。有外媒消息称，仅10月，美国收到来自中国买家的340万吨大豆订单量，同比增长2倍;到11月底，美国大豆的出口库存创下2013年以来最低。

有德媒预测，今年美豆对华的出口量将达到近3000万吨，比2019年增长77%。种种情况来看，美国将成为今年对华大豆出口增幅最大的国家。

得益于旺盛的市场需求，美豆的价格也在过去数月内大涨。再加上，美洲地区气候干旱、南美大豆播种延期、全球大豆库存下降等原因，美豆价格还在暴涨。据芝加哥交易所的数据显示，截至12月中旬，美黄豆1月合约期货价格已站上1200美分/蒲式耳的高位，创下7年以来最高位。

中美经贸摩擦给今年大豆市场运行带来了较大不确定性，但由于政府、企业等各方积极应对，加之大豆进口来源多元、大豆及其制品期现货市场体系完备，自美国大豆进口大幅减少后，国内市场未受到明显冲击，年底前大豆市场运行基本平稳，没有出现大幅波动。2018年1~11月，进口大豆价格(青岛港口进口大豆到岸税后价)由每斤1.70元升至1.77元，涨幅约4%。

报告估计，2018/19年度美国大豆产量为46.00亿蒲式耳，低于新近预测的46.90亿蒲式耳。与此同时，美国将早已创下历史新高的美国大豆期末库存进一步伐高至9.55亿蒲式耳，超越了剖析师预测的8.98亿蒲式耳。

同时，报告将美国大豆出口预测值调低至19亿蒲式耳，低于10月份预测的20.60亿蒲式耳。芝加哥期货国际公司表示，假如中美之间的贸易战没有完毕的话，美国大豆出口还将朝着10亿蒲式耳的地位下滑。此外，通过主动推广低蛋白饲料配方，以及积极拓宽蛋白粕来源，放开乌克兰葵花粕、印度菜粕进口等，也降低了豆粕需求。2020年国产大豆生产继续恢复，价格保持基本平稳。

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