深铁接盘华润退出 万科股权之争结局仍不明朗
猜到了开头却永远猜不到下一刻会发生什么——这就是纷纷扰扰了一年多的万科股权之争。在宣布终止与深圳地铁集团重组仅半个月后，它杀了个回马枪！
不过，分析认为，深铁虽然以22元/股接盘华润所持万科股份，但股权之争局势仍不明朗，更远未到尾声阶段，局面依然复杂，未来走向有待观察，证券分析师更提醒投资者，关注事件进程中的不确定性带来的投资风险。
华润完全退出万科
1月12日，万科发布公告称，深圳地铁集团（下称“深圳地铁”）与华润集团签订万科股份受让协议，深圳地铁拟受让华润集团所属华润股份有限公司、中润国内贸易有限公司所持有的万科A股股份168959.98万股，约占万科总股本的15.31%，每股交易价格为22.00元/股，转让总价为人民币371.7亿元。
这意味着万科股权之争向着解决的方向迈出了重要的第一步。万科曾希望以增发股份的方式引入深圳地铁，但相关方案最终因多方未达成共识而终止。此次交易完成后，深圳地铁将持有万科15.31%股份，成为万科重要股东。
事实上，自去年7月以来，万科股权事件跌宕起伏，宝能、华润、恒大等多方介入，“谁的万科”一直变幻莫测。深圳地铁几经周折终成万科重要股东，预示着新一轮的股权博弈又将开启，“谁的万科”仍有待观察。
深铁表态支持万科管理层
值得一提的是，去年万科曾拟以发行股份的方式，以456.13亿元的总代价，购买深圳地铁集团持有的前海国际100%股权。若交易完成，深铁将成为万科第一大股东。虽然万科管理层极力支持该方案，但宝能系和华润明确反对，该交易案最后于去年12月宣布终止。
深圳地铁完成上述股权转让交易后，将成为万科第二大股东，仅次于宝能系。
对于此次终于成为万科重要股东，深圳地铁表示，作为国内房地产行业龙头企业，万科拥有优秀的管理团队，丰富的开发经验和扎实的发展基础，入股万科将有利于双方在发挥各自优势的同时，形成更加有效的战略协同。深圳地铁将支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理。
万科方面表示，深圳地铁成为重要股东将对公司发展起到积极作用，同时衷心感谢华润集团过去16年对万科健康发展的大力支持。今后，万科将和深圳地铁一道，按照国家“十三五”规划发展要求，努力实践“轨道+物业”发展模式，在巩固和发展既有业务的同时，加快向“城市配套服务商”转型。
分析认为，深圳地铁接盘万科是最佳结果。地铁集团拥有大量优质稀缺的地块资源。跟万科成为一家人，一个擅长建地铁，一个擅长盖房子，正好开展地铁+楼盘物业的商业模式。
股权之争局势仍不明朗
“这只能说万科股权事件朝着解决方向迈出了第一步，但要说该事件得到有效解决还为时尚早，”对于本次交易，广发证券地产首席分析师乐加栋称，深圳地铁虽然受让华润集团股份，但局面依然复杂，未来走向有待观察，他提醒投资者关注事件进程中的不确定性带来的投资风险。
目前公开披露数据显示，宝能系持有万科股权25.4%，深铁持有15.31%，中国恒大集团持有14.07%，安邦持股6.18%，万科管理层通过金鹏计划持有4.14%，万科企业股中心通过德赢计划持有3.66%，证金公司持股2.89%，万科工会持股0.61%。
有分析指出，宝能系与万科关系一直较为紧张，目前宝能系面临的资金压力较高，旗下保险企业前海人寿正处于整改期间，万能险产品停售，去年年末有消息称宝能系在谋求退出万科方案。
而中国恒大明确表示增持万科为财务投资，恒大集团总裁夏海钧近日也宣称公司无意成为万科的控股股东；安邦方面，万科曾于2015年年末公开声明欢迎安邦成为其重要股东，安邦也回应希望万科管理团队、经营风格保持稳定。
此外，万科近期动作频频，包括事业合伙人制度的修改等，都说明其对于企业股权的控制更加到位。
换言之，在最理想的情况下，万科管理层有望获得来自安邦、深铁等方面的支持，届时可能获得超过25.6%的股权支持，这也将超过宝能系。
鉴于万科管理层此前与深圳地铁的良好互动，以及已经达成的“轨道+物业”战略合作，万科管理层在公司股东层面的话语权将得到提升。
今年3月份，万科董事会便将迎来换届，具备提名董事资格的为持股3%以上并且连续持股180天以上的股东。虽然在监管机构的打压下，宝能被传有意退出，恒大也对管理层释放了善意，但两者合计近40%的持股比例，仍会对万科董事会的改选产生重大影响，对万科管理层来说无疑是一个随时可能爆炸的地雷。
万科股权之争事件已持续逾1年半，在中国商界引起极大关注，其间过程跌宕起伏，结局如何，仍有待观察。
