2017年第一季度星巴克营收情况逊于预期

此前分析师预计，星巴克(SBUX)每股收益为0.52美元，收入约为59亿美元，同店销售增长(SSSG)为3.8%。然而，该公司的实际同店销售增长率为3%，这是星巴克自2009年以来的最低点。

低于预期的同店销售似乎令投资者对星巴克的未来盈利持怀疑态度，导致了其股价下跌。2017年1月27日，星巴克的交易价格为56.12美元，较前一天的收盘价下跌4%。

     星巴克同同行的股市表现对照（2016--2017）

星巴克    唐恩都乐 达美乐 麦当劳

年初至今的表现

2016年对星巴克(SBUX)星巴克来说似乎不是一个好的年景。该公司将其“客户忠诚计划”从其早期的频率结构改为基于支出的结构，这导致3Q16的同店销售增长下滑。进一步导致星巴克股票在2016年下跌4.7%。

年初至今，星巴克的股价已回升1.1%。在同一时期，星巴克的同行唐恩都乐(DNKN)，达美乐披萨(DPZ)和麦当劳分别回报了-1.2%，8%和0.9%。

为什么SBUX的1Q17收入低于分析师的估计?

收入来源

星巴克(SBUX)将其运营分为五类：美洲，中国和亚太地区(或CAP)，EMEA(欧洲，中东和非洲地区)，渠道开发和所有其他部分。

在2017财年第1季度，星巴克的美洲收入占其总收入的69.6%。CAP，渠道开发，EMEA和所有其他细分的收入分别占其总收入的13.4%，9.7%，4.6%和2.7%。

星巴克全球各地区的营业增长（2016--2017）

1Q17财年营业额

在2017财年第1季度，星巴克的营收约为57亿美元，比1Q16财年的约54亿美元增长6.7%。分析师预计其收入约为59亿美元。低于预期的同店销售增长(SSSG)为3%，而其同店销售增长率为3.8%。外汇的负面影响导致星巴克在1Q17财年的低于预期的收入。

由于同店销售增长3%，以及过去12个月内餐厅数量增加80家，SBUX美洲区域的收入上升7.1%。

由于中国表现强劲，CAP业务收入增长17.9%。该部门在过去12个月中发布了5%的SSSG，并将其店铺数量增加了22家。

由于同店销售增长-1%，欧洲，中东和非洲地区的收入下降了16.2%，这主要是由于外汇的不利影响以及在英国和德国所有的餐厅的业绩下滑所致。然而，该地区在过去12个月中净增加了16家餐馆，抵消了部分收入下降。

在2017财年第1季度，渠道开发部门的收入从6.356亿美元增长8.1%，达到7.708亿美元。其销售收入增长是由于K-Cups，烘焙和地面销售以及即饮型产品的强劲销售。 K-Cup销售同比增长10.3%，而地面销售额增长6%。该公司的饮料业务的收入是由于销售瓶装Frappuccino和Doubleshot能量饮料的推动。

同行比较

在同一时期，星巴克的同行麦当劳(MCD)的收入下降了4.9%，而其他同行Dunkin'Brands(DNKN)和Domino的比萨饼(DPZ)预计分别收入增长5.8%和5.3%。