改革开放双发力 ——2017年前三季度宏观经济形势分析报告公布--手机中研网

宏观经济

三季度以来，世界经济继续稳健复苏，发达国家通胀水平仍有待回升，新兴市场则在低通胀环境下放松货币。美国经济总体稳定，缩表与加息路径较明确;欧洲经济稳健复苏，或考虑缩减QE规模;日本经济维持低速增长，低通胀仍是痛点;新兴经济体分化减小，印度高增长光环不再。

整体看，全球经济复苏为我国提供了较为良好的外部环境。

三季度我国经济实现稳健增长。一是GDP同比增长6.8%，略好于预期，特别是新兴及消费相关服务业增长较快;二是金融业增加值、货币增速均见底回升，服务实体经济能力加强;三是9月工业生产明显反弹，制造业是主要推动力，工业企业利润仍保持高增长;四是投资增速回落，但主要源于环保限产和极端天气影响;五是消费保持稳健，居民收入持续快于经济增长;六是人民币兑美元汇率回归双向波动，外储、外汇占款与结售汇顺差齐增加;七是财政支出进度较快，积极财政政策有效落实。

预计全年GDP增长6.8%，比2016年提升0.1个百分点，显示经济进入“L”型的一横阶段，为2020年实现全面小康目标打下坚实基础。十九大提出了贯彻新发展理念，建设现代化经济体系的改革方向，各项改革措施将加快推进，不断释放改革红利。预计四季度工业、投资、出口增速将小幅回落，消费保持稳健。CPI温和上升，PPI或急速回落，货币增速有望回升，财政支出略有加快。

政策展望与建议。十九大指明了社会主义新时代市场经济改革的方向。改革开放与转型升级是两大主要任务。以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。推动形成全面开放新格局，中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。财政政策仍将保持积极，支出进度加快与减税降费有效落实，未来需进一步做好预算执行和库款管理工作;货币政策稳健中性，金融改革步伐加快。定向降准后，全面降准必要性降低，房贷将继续收紧。

一、全球宏观经济形势分析

1. 美国经济总体回暖，年内或将再次加息

2. 欧洲经济持续稳健复苏，或考虑缩减QE规模

3. 日本维持低速增长，通胀低迷是主要痛点

4. 新兴经济体经济分化减小，印度增长显著放缓

二、前三季度我国宏观经济形势分析

1. 三季度GDP小幅放缓，但仍好于预期

2. 工业生产有所反弹，服务业保持较快发展

3. 投资增速持续回落，基建地产是主要支撑

4. 房地产投资增长韧性较强，9月销售同比下降

5. 消费保持较快增长，基础性作用明显增强

6. 出口增速放缓，进口增速保持高位