受中美贸易战影响大豆价格疲软行情料会延续 豆粕期货下跌初现

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年累计进口大豆8391万吨，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。2017年累计进口9554万吨，数量同比增长13.9%。2018年1月进口大豆848万吨，2月进口大豆542万吨，3月进口大豆566万吨，1-3月累计进口1957万吨，累计数量同比增加0.2%。

【豆类基本面】受获利了结情绪打压，周一CBOT大豆期货市场延续调整态势继续收跌。美国油籽加工商协会公布的数据显示，美国3月大豆压榨量创历史新高，达到1.71858亿蒲式耳，但如此强劲的需求并未对市场形成提振效应，尤其是中美贸易摩擦前景未定，市场担心一旦美豆出口受阻，将导致美豆供应严重过剩。此外，虽然阿根廷大豆出现超预期减产，但巴西和巴拉圭等南美其他产区良好的产量前景抵消部分减产担忧，美豆市场维持震荡走势，多空分歧加大，等待新的指引因素出现。国内豆类市场延续回落走势，缺少需求配合遭遇沉重抛压。

【大豆今日操作建议】在市场对中美贸易摩擦的担忧情绪下降后，国内产区国产大豆市场的反弹行情多呈现昙花一现局面，近日多地价格冲高回落，交易量多维持常年同期正常水平。4月下旬，东北主产区春季生产工作将全面启动，受国家实施企业大豆加工和农民种植双向补贴政策影响，部分农民有望调整种植结构，将部分玉米面积该种大豆，有助于稳定国内大豆面积。由于国产大豆在食品领域需求整体稳定，国内整体供应水平相对宽松，在大豆期货在4000元吨关口之上遭遇较大阻力，重回调整模式适应新的供需平衡。预计今日连豆市场弱势低开，建议投资者保持调整思路，盘中减持大豆期货多单，待市场稳定后再考虑择机买入机会。(于瑞光)

一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3450元/吨.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆7月合约1053美分，6月船期对7月合约巴西大豆贴水报价230美

分，折最新进口大豆理论成本3478元/吨，按沿海四级豆油格5550元/吨，折豆粕理论成本3293元/吨,理

论价格下跌20元/吨。

二、市场动态要闻

1、美豆7月合约日K线走势图，技术上处于10日和40日均线支撑线附近，但下跌走势仍很明朗。

2、关注中美贸易争端的进一步发展。

三、今日提示

美豆昨晚价格的连续回调符合市场的预期，暂时仍无特别的消息，技术上看美豆价格回调之路仍很通畅。暂时我们仍然希望行情能保

持回落。我们现在对美豆的中期观点持乐观看涨，短期回调整理疲软。