国内豆粕市场稳定 美豆持续下跌 今日豆粕价格走势预测

本周二4月24日美豆在连跌三日后止跌，早盘出现4月6日以来的低点后出现低吸买盘，但中国采购意愿清淡以及巴西农民售粮积极施压盘面，主力7月合约收涨1美分至1032.6美分;截至4月24日，美豆基金净多单买入7000手至16.01万手。美国新作玉米大豆播种进度偏慢，但市场仍然聚焦于需求面，阿根廷持续向美国进口大豆用于压榨，昨晚美农报告向阿根廷出口7万吨新作6万吨旧作共计13万吨大豆，而两周内美农没有宣布对华的任何大豆生意，根据中国海关数据今年一季度进口美豆数量同比下滑20%，巴西则较去年翻倍。我国市场则仍在消化近月大豆巨量到港预期。

市场普遍将5月份到港放在1000万吨+，随着美国财长姆努钦的访华以及特朗普依然“软中带硬”态度，中美经贸关系的不确定性仍会给市场带来持续脉冲式行情。目前有观点认为相较于25%的关税，中国政府不给于美豆GMO证书同样限制美豆采购，有消息称目前部分美国玉米大豆船只开始在中国港口堆积;市场传闻中国已经采取措施，加大对美国大豆船货中未经批准的转基因成分的检测。

此外根据船运数据显示，原计划运往中国的一船69,842吨美国高粱货轮已经改变航向，转运沙特阿拉伯达曼港，美国农业部联邦谷物检疫局称，这艘船号为BTG EIGER的货轮3月3日在德克萨斯州ADM公司的粮仓装船。贸易商称，自从中国对美国高粱征收临时反倾销关税后，数船装运美国高粱的货轮都已经改道。美国农业部的数据显示，目前有22艘装载美国高粱的货轮在途。消息人士称，包括一家国企在内的多家企业已经在近期和商务部举行会谈，讨论对新关税做出修正;部分公司希望政府只对4月18日之后在美国港口装运的船货征收新的关税，而对4月18日之前已经启航的十多艘船货豁免新关税。

而近来巴西大豆价格在诸多因素的推动下再次走强，因素同样包括阿根廷减产、中美经贸摩擦以及因巴西政治不稳定所导致的巴西货币疲软。两周前，巴西港口的大豆价格达到87-88雷亚尔/袋(约11.98-12.12美元/蒲)的峰值，但此后价格降至85雷亚尔/袋(约合11.70美元/蒲);巴西货币贬值的前景导致大豆价格的小幅下跌。在巴西内陆，过去数天豆价有所减弱，但仍然强劲，下面为上周五(4月20日)巴西各地区大豆价格的抽样调查;市场人士称在这些价格水平，巴西农民售粮积极性非常高，如果未来数月美豆新作播种生长天气出现问题，巴西本土豆价可能会进一步走高。

马托格罗索州Rondonopolis， 70雷亚尔/袋(约9.65美元/蒲)。

马托格罗索州Primavia do Leste，70雷亚尔/袋(约9.65美元/蒲)。

马托格罗索州Sorriso， 68雷亚尔/袋(约9.36美元/蒲)。

马托格罗索州Chapadao do Sul, 72雷亚尔/袋(约9.91美元/蒲)。

马拉尼昂州Balsas， 73-75雷亚尔/袋(约10.05-10.33美元/蒲)。

里奥格兰德州Carazinho,，80.50雷亚尔/袋(约11.08美元/蒲)。

内陆帕拉纳，82雷亚尔/袋(约11.29美元/蒲)。

4月至今巴西将对中国装出大豆760万吨，预计4月全月全球主产国将对中国大豆装船量超过1,200万吨。其中巴西对中国装船量接近880-900万吨。，5月份巴西大豆对华装船量依然将达到900万吨，因而9-5月份巴西新豆出口量或将较去年的创纪录水平高出700万吨，按此出口节奏，巴西大豆出口窗口也将在今年9月份之前结束，因而8月份巴西大豆贴水或仍是最为划算的选择，9月份之后的巴西将更加珍贵。

而阿根廷方面也依然不乐观，Cargill油厂因劳资纠纷将在4月降低开工率。今日Timbues一油厂失火，预计将停机至少1周，有观点称可能会更长。上周阿根廷农业部公布阿豆平衡表，其中产量预估为3,760万吨。起初库存1,280万吨，压榨-饲用-残差4,530万吨，期末库存360万吨。市场并不清楚阿根廷在大豆产量减少的情况下如何压榨更多的大豆。这也是目前阿根廷持续采购美豆的主要原因，怕的不是采购，怕的是不停的采购。。。

美国中西部气温趋暖有利于春播展开，但土壤低温依然阻止玉米发芽，并且潮湿阴冷也阻止了早期施肥工作。中西部多数玉米产区要到5月份才会展开播种，北部平原的春季冬麦种植也因土壤温度偏低而延迟。对于早熟玉米品种的选择，对于不同产区情况各异，如农学家对于俄亥俄州的种植品种选择看法则是，过早转向早熟玉米品种为时尚早，只有播种延迟到5月下旬至6月初种植者才需要考虑更换种子品种，农学家警告，不管种植日期如何，都要坚持1.5-2英寸的种植深度，因为明显的温度与湿度变化会影响上层土壤，也不利于玉米苗的生长。

截至4月22日的美国玉米播种进度为5%，而五年均值则为15%，这是2014年以来最慢的春播速度，2014年4月同期，美国玉米播种仅完成6%，五年均值为14%。2015年的节奏也并不快，4月前20天的播种进度仅达到9%，五年均值为13%，2016年的播种速度很快，4月同期高达30%，而五年均值仅为16%，而2017年4月下旬玉米播种进度达到17%，仅比当时的五年均值18%偏低1%。

不过2014年提供了一个有趣的参考，尽管当时种植季节展开缓慢，但当年的大豆(14.2BB)和玉米产量(3.97BB)都创下新纪录;播种起步晚但夏季气温至关重要。根据中西部气候中心统计显示，2014年夏季中西部大部地区气温较正常值偏低1-3华氏度，这种温和的气温模式允许农作物顺利通过了授粉、开花和灌浆阶段，作物压力较小，而最终2014年的玉米亩产达到171蒲/英亩，大豆单产达到47.8蒲/英亩的历史新高。

很明显，目前开始的天气趋势将是后期作物生长的关键，2014年的玉米播种进度在4月20-27日间增加了13%至19%，从4月27到5月4日增加了10%达到29%(但较五年均值42%依然落后13%)。5月4-11日则显著增加30%至59%，当时五年均值为58%。所以需要继续观察气象模型，2018年的播种进度是否能和2014年一般迅速迎头赶上。