A股6月1日正式纳入MSCI 谁将成最大受益者

A股正式纳入MSCI

5月14日消息，自去年6月21日，A股获准纳入MSCI新兴市场指数以来，MSCI就成了A股市场中一些业内人士的期待，因为根据安排，A股将在今年6月1日正式纳入MSCI。于是，MSCI成了近一年来A股市场上最热门的一个词汇，它差不多每一天都会挂在某些市场人士的口头上。

盼星星盼月亮，终于要把A股正式纳入MSCI的日子盼来了。今天是5月14日，距离A股纳入MSCI还有半个月的时间，但今天MSCI方面却有一件重要的事情要做，那就是对纳入MSCI指数的成份股进行半年度的调整，其公布的时间将会是北京时间的5月15日凌晨。市场预计将会有235只股票纳入MSCI指数成份股。这也将是A股正式纳入MSCI时的成份股了，这些股票也将正式成为MSCI成员们投资的标的。

近一年来，一些业内人士之所以对MSCI喋喋不休，就是MSCI将给A股市场带来新增资金，A股市场有望因此而走强，甚至有人期盼着A股因此而迎来一轮牛市。毕竟在其他国家的股票纳入MSCI之时，也确有出现过牛市行情的。不过，对于A股市场来说，投资者不要对此有过于强烈的预期，A股纳入MSCI的短期影响其实较为有限。

当然，A股纳入MSCI对于A股市场来说，确实是具有积极意义的，一方面它有利于A股市场进一步对外开放，另一方面也可以为A股市场引入大量的境外机构投资者。据测算，从长远来看，一旦中国A股在未来完全纳入(一般需要7-10年)MSCI指数，预计将会为A股市场引入3400亿美元左右的资金，即2万亿元人民币以上。这当然是一个不小的数目。

但从当下来说，A股正式纳入MSCI，对行情的影响还是有限的。毕竟A股纳入MSCI之初，所占的权重有限，仅为新兴市场指数0.73%的权重，由此带来的初始资金在170亿美元-180亿美元左右，折算成人民币也就是千亿元的水平，这对于目前股票市值高达50几万亿的A股市场来说，其影响力显然是有限的。

而更重要的是，近一年来，A股市场围绕着MSCI所进行的概念炒作似乎并没有停止过。这就有两方面的意思，一是意味着A股正式纳入MSCI之时，也就是利好兑现之时，而利好兑现通常会视为是利空。二是由于MSCI概念股接连不断地受到市场的炒作，这也意味着相关公司的股价已经不低，其炒作的空间也就较为有限。而对于后者，事实也确实如此。

对于A股纳入MSCI，最大的受益者当属A股市场中的蓝筹股。毕竟在纳入MSCI成份股的A股公司中，蓝筹股占的权重是最大的。也正是基于这个原因，去年A股市场对蓝筹股进行了一轮轰轰烈烈的炒作，一些蓝筹股被炒到了历史的高位，甚至一再创出历史新高。虽然今年一季度，蓝筹股出现了一定的回调走势，但总体说来，蓝筹股的股价仍然不低，仍然处在历史的高位上。如贵族茅台上周末的收盘价仍然高达718.02元，其上升的空间显然不宜高估。

此外，作为境外的机构投资者来说，虽然MSCI正式纳入A股之后，作为指数型基金会被动建仓，但这些投资者的投资肯定不是被动的，他们早就有了应对的办法。比如，他们已提前布局A股市场，而一旦指数基金的建仓引发股价上涨时，不排除他们会套现手中原有的持股。总之，这些机构投资者肯定不会被动挨打，就像A股市场投资者所期待的那样，MSCI将会到高位为A股投资者接盘。

实际上，对于A股纳入MSCI这件事情，国内投资者不能用自己的单边思维来看待。好象A股纳入MSCI就会推动A股行情的上涨。若果真如此，那么其他已经纳入到MSCI的国家与地区股市就不会出现下跌或走熊的走势了。但实际情况并非如此，这些纳入到MSCI的股市，指数该下跌时一样下跌无误。因此，A股纳入MSCI指数，并不存在助推行情上涨的功能。所谓助推行情上涨，更多的是A股投资者单边思维的一种表现形式，或者说是A股投资者的一个美好愿望而已。