产油国增产低于预期难改原油供应趋紧态势 国内成品油调价窗口今开启

石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国6月23日决定从７月起适当增加原油产量，此举有望使国际原油市场下半年日供应量增长近１００万桶，但仍略低于外界预期。分析人士认为，在国际原油市场需求回暖的背景下，此增产幅度恐难改变市场供应趋紧的态势。

在当天的会议上，欧佩克成员国与包括俄罗斯在内的非欧佩克主要产油国经过讨论，认为应适当增产原油以促进市场供需平衡。有分析认为，欧佩克成员国将日增产原油约６０万桶，非欧佩克产油国则填补剩余空缺，共计日增产约１００万桶。

会议召开前，美国总统特朗普表示，希望欧佩克能够实质性增产原油。但从会议结果来看，增产幅度较小，低于外界预期。有观察人士指出，此次增产是为了抵消此前的过量减产，以维持欧佩克和非欧佩克产油国２０１６年年底达成的日均共减产约１８０万桶原油协议。

过去几个月，委内瑞拉和利比亚等产油国意外出现供应不足，导致产油国日减产约２８０万桶，超出减产目标。此次增产是对过量减产的修正，并未达到实质性增产效果。因此，在欧佩克会议结束后，国际油价甚至出现小幅上涨。

经过近１８个月的减产和国际原油市场的回暖，目前原油市场供过于求的状况已得到明显改善。国际能源署数据显示，国际商业原油储备明显下滑，达到了欧佩克减产的预期，经济合作与发展组织的商业原油储备更是跌到２０１５年以来的最低水平。

沙特阿拉伯能源、工业和矿产资源大臣哈立德·法利赫曾警告说，国际原油市场可能会在今年下半年面临供应不足。面对外界要求欧佩克提高产量的呼声，沙特曾在会前提出欧佩克日增产１００万桶原油的目标，但遭到以伊朗为首的成员国反对。虽然各方最终就增产达成妥协，但欧佩克内部裂痕阻碍了可能的产量大幅调整。

即使目前各方达成妥协，但由于分歧与矛盾尚存，会后声明并未明确具体执行方案，即成员国增产分摊比例。不过，会议显示出了欧佩克更为谨慎灵活的原油量产政策。

欧佩克近期的市场报告认为，未来国际原油市场仍然存在很多不确定性，而在页岩油带来的压力下，欧佩克自身的市场定价能力已经明显下降，独自应对国际原油市场复杂形势的难度不断加大，因而需审慎决定市场战略，并联合以俄罗斯为首的非欧佩克产油国共同应对市场新变化。

这是欧佩克与非欧佩克产油国第四次协同调整产量，协调机制正逐渐走向成熟，会后双方都表示认可该机制的效率。今后双方根据形势适时协同调整产量或将成为常态。

国内成品油调价窗口今开启

6月25日24时，国内成品油调价窗口将再次开启。受22日国际油价大幅上涨影响，本轮油价调整下调与搁浅概率并存。

卓创资讯成品油分析师张瑾怡表示，本轮计价周期内，沙特阿拉伯开始增产、美国石油钻井平台增加、美元汇率增强等利空因素不断发酵，国际原油价格承压下挫，期间虽有美国原油库存下降等因素支撑市场，但仍无法扭转原油震荡下滑的走势。受此影响，国内参考的原油变化率由正转负，并在负值内温和下滑，调价预期由搁浅转为压线下调。

据卓创数据显示，国内第9个工作日参考原油变化率为-1.23%，对应汽柴油下调55元/吨，折合升价，92#汽油每升将下调0.04元，0#柴油每升下调0.05元。若按此幅度落实调价，消费者加满一箱(50L)汽油，将节省2元，出行成本略有缩减。

本轮第9个工作日，中宇资讯测算原油变化率为-1.5%，中宇原油估价74.099美元/桶，较基准价跌1.13美元/桶，暂预计25日24时成品油零限价下调55元/吨。隆众资讯则预测，原油综合变化率-1.20%，对应下调幅度50元/吨。

6月22日收盘时，国际油价出现大幅上涨，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨3.04美元，收于每桶68.58美元，涨幅为4.64%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.50美元，收于每桶75.55美元，涨幅为3.42%。受此影响，本轮国内成品油调价是否下调仍存在不确定性。金联创成品油分析师姜娜此前表示，本轮油价调整下调与搁浅概率并存。

今年以来，国内成品油零售价共经历十一轮调价，呈现“7涨3跌1搁浅”的格局，汽油价格累计每吨上调665元，柴油价格累计每吨上调640元。若加上5月1日因增值税税率调整导致的下调，汽油价格累计上调590元/吨，柴油价格累计上调575元/吨。

据悉，下一轮调价窗口将于7月9日24时开启，隆众资讯分析师李彦此前分析认为，石油输出国组织(欧佩克)增产预期较强，或带来一定利空冲击，不过市场已经提前对这一预期进行了消化，利空的威力或有较大削减。预计下一轮成品油调价下调或搁浅的可能性较大。