中国铁塔披露8月8日正式进行股票交易

7月24日，中国铁塔在香港召开全球发售新闻发布会，宣布计划发行431.15亿股，指导价格区间定为每股1.26港元-1.58港元。以此计算，此次募资额为543亿港元至680亿港元。

也就是说，如果最终达到这一目标，中国铁塔的募资额将超过小米集团，成为今年港交所最大募资额。中国铁塔披露，其计划7月25日开始招股，8月1日定价，8月8日正式股票交易。

中国铁塔运营并管理约187.2万个站址，市场份额超过97%。根据招股书引述第三方机构沙利文报告显示，市场排名第二的公司仅拥有1.726万个站址。中国铁塔2017年的税前利润约为27亿元人民币，但该公司2014年成立后到2015年之间税前亏损。

该公司目前估值为220亿至350亿美元。在此次招股过程中，中国铁塔引入了10位基石投资者，其中高瓴资本认购4亿美元，阿里巴巴旗下的淘宝中国及中国石油天然气集团各认购1亿美元，上汽集团、工银资管、奥氏资本等也参与认购。

招股书还显示，此次首次公开募股(IPO)集资将用于新站点建设和扩张、辅助设施的维护和升级、铁塔和处所的维护、铁塔资产收购等用途。此外，中国铁塔计划围绕一带一路沿线国家及地区，探索多元化投资方式，寻求拓展国际市场机会。

中国铁塔承诺，将保证不低于年度可分配净利润的50%的派系率。该公司董事长兼执行董事兼总经理佟吉禄表示，国际上的铁塔公司分红水平都比较高，所以董事会制定了长期分红政策，但具体比例会在上市之后再做决定。

沙利文报告显示，到2020年，中国通信铁塔基础设施市场规模将增长至1091亿元，复合年增长率为9.1%，租户数量将增长至4900万户，其中通信运营商租户数量将增长至4500万。

其背后原因是，5G网络预期从2020年起在中国市场商用，5G自身信号传输距离与4G相比有所降低，这意味着运营商需要更密地部署。截至2022年，预计中国市场上5G基站数量将达到243.2万台。

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中国内地通信行业巨头中国铁塔股份有限公司即将登陆香港股市。据香港《信报》24日报道，中国铁塔23日展开国际路演，预计8月8日上市，最多可集资783.9亿港元(约合100亿美元)，有望成为今年香港首次公开募股(IPO)“集资王”。美国《华尔街日报》称，若按最高价计算，中国铁塔将成为自2014年9月中国电商巨头阿里巴巴集团以250亿美元融资额登陆美股以来，全球规模最大的IPO。

或成国企赴港上市最大IPO

《信报》称，中国铁塔拟集资543亿至681亿港元，通过此次IPO，中国铁塔估值高达350亿美元。由于另设15%超额配股权，令集资额可增至783.9亿港元。英国《金融时报》称，中国铁塔将是自2010年中国农业银行完成220亿美元IPO以来，香港市场规模最大的国企IPO，也是香港交易所历史上规模第七大IPO。中国铁塔表示，IPO所筹资金将用于升级和扩大网络以及偿还债务。

中国铁塔上市拥有豪华的基石投资者阵容。英国《金融时报》报道称，此次IPO吸引了大量的投资者，他们将总计认购14亿美元。中国的私募股权集团高瓴资本将认购4亿美元股份，阿里巴巴将投资1亿美元，其他投资者包括中国工商银行、中国石油天然气集团和上汽集团等。

引领更多内地企业赴港上市

中国铁塔2014年成立，中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商将自身的重资产铁塔基站业务剥离后注入中国铁塔，并以注入资产划分持股比例。目前，中国铁塔是全球最大通信铁塔基础设施服务供应商。

《华尔街日报》称，目前，中国铁塔控制着超过180万个移动通信铁塔，约占中国移动通信铁塔网络的97%，2017年税前利润为27亿元人民币。

中国内地公司掀起一轮赴港上市热潮，仅今年6月份就有美团、碧桂园服务、小米、江西银行、第一家居等不同领域的公司提交上市申请。7月，新东方在线、沪江教育、内地第二大民办高等教育集团希望教育等，均提出赴港上市计划。

《金融时报》称，中国铁塔上市标志着中国内地科技公司排队上市的景象出现暂时变化。智能手机制造商小米今年6月通过IPO筹资47亿美元，预计未来一年，将有大量较小规模的中国内地科技和电子商业公司赴香港和纽约上市。

5G应用会对其产生冲击?

对于中国铁塔股票的前景，有投资者担心该公司提高收益的能力。《金融时报》称，考虑到中国铁塔的国有企业身份，在确保其无可撼动的垄断优势之外，缺乏有力竞争对手和依赖政府将使得公司业绩增长放缓。

报道称，中国铁塔的收入来自于租金与成本之间的差额。今年2月，中国铁塔与其他通信运营商重新协商定价方式，中国铁塔在成本上加价的幅度被调低。通过新租户实现爆炸性利润增长是不太可能的。此外，制约中国铁塔前景的负担之一是该公司的巨额负债。

“5G”即将到来，《金融时报》称，由于5G使用小型“基站”，可能使中国铁塔处于不利地位。伯恩斯坦研究公司调查显示，中国三大电信运营商可能自己在布局5G基站。

不过，市场还是有期待的声音。《华尔街日报》称，高盛分析团队估计，到2022年，中国铁塔利息、税项、折旧和摊销前收益将每年增长11%。新加坡券商大华继显执行董事梁伟源称，中国移动通信市场增长迅猛，“一些投资者可能会考虑转投中国铁塔，因为和三大运营商相比，中国铁塔收益率或许更高”。

《信报》援引信达国际研究部董事赵晞文的话说，与小米等新经济股相比，中国铁塔当然不吸引人，但长期来看，可期待会纳入富时甚至MSCI等国际指数。