纸箱行业旺季奇观：一边数钱 一边哭泣！纸箱行业洗牌后结构优化

造纸、废纸两个联合紧密，谁也离不开谁，原纸高价推高废纸高价，废纸高价再推高原纸高价，相互促进相互勒索。造纸认为废纸离开我就是别无其他出路，废纸认为离开我造纸就将无米下锅，原本友好合作的两家缠斗了2年，最终一起跌下神坛。

造就今天的局面全因大家重视了短期利益忽略了产业之间内在的必然链接关系，总是过分强调自身的重要性，造纸在和废纸缠斗的时候背后支撑的逻辑是外废的进口补充。现在因为需求不足导致了行情下跌，潮水退去发现都是裸泳，那个遮羞的裤衩其实不是自己的资本而是终端需求。

      既然短期看不出有任何需求端的利好，原本一切用来营销的套路也已经失灵，那么这个环节的泡沫刺破就是变成必然。泡沫的破裂首先就是价格的全面下跌，接下来就是原纸、废纸的螺旋下跌，跌回价值的原点，重新洗牌。

9月就要结束，旺季不旺的事实也成定局，国庆长假以后也许会有起色，毕竟再淡的旺季毕竟还是旺季，相比于上半年的需求还会增加。可是就在这个没有敏感利好消息的敏感季节，纸箱行业却是水火相容的景象。

一边数钱，一边哭泣

一边是前期理文纸业的靓丽报表加上现在老大玖龙的500亿营业额78亿的利润，直接坦白的宣示了造纸业的一片大好形势，可以说逆势增长的净利润率15.6%，在传统制造业来说也是一枝独秀了;一边却是台资造纸业荣成的A股悻悻离场，没有外废的支撑终究难以造就盈利能力的辉煌，还有就是小纸厂的无利销售和高库存的压力增长，不知道明天路在何方!

与龙头纸业的红火景象不同的是下游企业的一片惨淡，经过大跃进式发展的二级厂，纸板流水线疯狂增加产能迅速扩大，可是没有足够订单支撑的纸板线就陷入了无米下锅的局面，开工率不足50%，经营处于盈亏平衡点不知道还要多少钱来支撑生产到下个旺季的来临。

一边是上游纸业的盈利暴增而数不完钱的“火火火”，一边是下游企业的艰难支撑却炒不动价格的“凉凉凉”，看不懂的奇观摸不透的策略在这个冰凉的旺季共存!

昨日的笑，今日的泪

造纸业尤其是大型上市纸厂，很好的利用了国家外废政策、巧妙的国废收购策略、完备的生产布局、精准的价格策略牢牢掌握了原纸价格的定价权，实现利润倍增产量倍增。

纸板厂在前期盈利大好的局面下，没有能够抵挡住诱惑，疯狂增加产能。总是认为刚刚红火的行情怎么的也得再持续2年，快钱为何不赚?可谁知行情变脸太快，产能大了需求却少了，偏偏龙头造纸还不可肯降价销售，造就成本下不来，售价上不去。纸板企业今天的局面最大原因就是产能太高了，核心原因就是商业模式上没有真正属于自己的客户，没有纸箱客户的纸板厂就是没有客户的加工厂，三级厂永远不属于客户性质而只是短期合作关系而已，随着低价而来也会随着高价而去。

无论造纸厂还是纸板厂都是产能持续增加，而纸箱需求却是明显不振且看不到增加的迹象，在这个时候忽然间三级厂成了宝贝，因为正是这样的游击大军掌握着大量、实在的纸箱客户。

在订单不足的情况下，二级厂是低价抢单从而逼死同行饿死自己，还是痛定思痛深挖直接纸箱客户从而华丽转身?

纸板低迷手握客户的三级厂，是立马出口恶气狠杀纸板厂价格，还是半年以后直接面对已经转身的二级厂，留待纸箱直接用户市场博弈?如此又有几多胜算?先不说你胜算如何，恐怕先要思考半年内又如何面对高涨的房租、持续增加的人工成本、持续的环保压力、不断增加的安监的巡检?

三级厂兄弟，来，喝杯茶!

在这个时候，二级厂你可以主动握手三级厂这个兄弟，冰释前嫌，利用各自的客户和纸板优势，组成紧密型2.5工厂模式，一方面解决目前的共存问题，也可以面对更加可怕的造纸厂全产业链布局才会更有底气。否则就是各自捧着金饭碗讨饭，继续互相伤害!

水火是不相容的，2016年9月前2、3级厂是水乳交融，1、2级厂是鱼水之欢。现在是2、3级厂相互伺机相害，1、2级厂是形同陌路只剩买卖关系。2级厂处于非常尴尬的境地，是时候转身拥抱三级厂结成命运共同体式的合作关系，自然就会水火相容，用火燃烧水然后煮一壶好茶!

在废纸、原纸价格普遍下调以及接下来会继续下调的时刻，处于中间环节的纸板并没有带来利好消息，按照常理上游原料降价会为中间环节减轻成本压力提高毛利率，可是现实并不是如此。现在纯纸板的2级厂最低加工费已经到了含税含运费三层0.20五层0.25跌无可跌的境况，上游涨价纸板不敢涨、上游跌价纸板跟着跌，这一切还是因为纸板的产能过剩严重，下游纸箱厂需求不旺导致。

在现阶段，原纸根据废纸行情、产能状况可以调节利润，这种调节是一种暴利下的回调具有相当不影响盈亏的弹性，下游纸箱在纸板不涨客户不跌的情况下盈利水平相对可靠，纸板这个环节就相当尴尬，卖不出、涨不上还要维持生产，只能在盈亏点苦撑生产，这一切都是与终端需求不相适应的过剩产能导致，还有就是过分依赖三级厂抵达市场自己没有一家真正的纸箱客户，没有纸箱客户其实就是没有客户，纸板厂只是充当了加工车间而已。