什么是迷你基金？为什么会有迷你基金？

什么是迷你基金

迷你基金，顾名思义，即规模较小的基金，通常来看，2亿元，是偏股型基金成立的底线;5000万元，是基金清盘的一条底线。我们可以将规模在2亿元以下的，都称为迷你基金。

迷你基金产生的原因

1、产品投资方向的设计定位。由于基础市场环境的变化，有些产品带有鲜明的时代烙印，或认知缺陷，便会给日后的投资带来各种各样的困难，一些产品的业绩、一些产品的转型，已经证明了这一点。

2、相关基金公司、基金经理的主动性投资管理能力。某些基金经理，业绩排名长期落后;某些公司，综合业绩排名长期落后，这种情况的出现，如果不是能力的问题，就是道德的问题。

3、重要人物走了。人走了，可能会带走一些资金;人走了，一些机构投资者也会随之赎回;人走了，业绩低迷会引起一些敏感的中小投资者为了追求更低的机会成本而及时赎回。

为什么会有迷你基金?

规模低于5000万元的基金，业内俗称为“迷你基金”。针对迷你基金是选择好还是放弃好，市场人士众说纷纭。

迷你基金的出现是基金行业发展的必然趋势。迷你基金是基金内部资源运用不匹配和不协调的征兆。迷你基金出现不仅与市场环境等有关，还与基金管理人管理和运作基金产品能力密不可分。长期以来，基金推崇的业绩排名，尤其是明星基金经理的评选机制等都在一定程度上助长了基金经理的功利观。把资源向明星基金倾斜，打造明星基金经理，提升基金管理人市场美誉度和影响力，直接导致了基金内部资源运用的不匹配和不合理。因此，遵循不同类型基金产品的运作规律，把握不同类型基金产品的理财逻辑，形成与之相匹配的营销管理资源，加大相应的投研力量，对于基金规模增长是非常有利的。而脱离市场环境，盲目追求与基金成长规律不相匹配的资源投入，就会导致基金内部资源运用的不平衡，导致资源出现错配，进而使得迷你基金出现。

迷你基金是投资者文化缺失的直接反映。作为一种理财产品，基金成立应当有良好的市场环境做依托、优秀的基金管理人做保障，更应当有积极的投资者参与。但在目前的基金产品在设计和发行当中，由于缺少实质性创新，无法体现出基金产品的个性化、特色化、差异化，也就无法形成有竞争力的盈利模式，对于投资者的吸引力明显不足。在新发基金过程中，为了达到基金成立条件，就会出现较多帮忙资金进行购买，从而导致基金成立后出现迅速撤资行为，直接导致基金投资文化的缺失。因此，引入长线资金，培育长期成熟的基金投资者，应当成为管理迷你基金的重要手段，而不是只靠帮忙资金、过路资金等搭桥完成基金产品的管理和运作。如果不改变这种现状，成为迷你基金也就成了必然。

迷你基金是基金营销手段匮乏的具体标志。从迷你基金数量增长状况来看，业内对于迷你基金的管理仍然处于一种放松状态。缺乏持续营销活动、注入优质资源不足、主动寻求转型和合并意愿不强烈，以及基金牌照资源保护观念浓厚等都对迷你基金管理产生影响。作为基金业，应当从加强迷你基金投资策略、投研力量、投资者培育、基金风控等方面建立健全各种迷你基金管理体系和制度，才能够从根本上扭转迷你基金大量出现的状况。当然，这种主动参与迷你基金管理与形成基金业优胜劣汰的基金运作机制是不相矛盾的。如果基金对迷你基金做出了主动管理和负责任的创新，仍然无法有效提升迷你基金的业绩，就要及时进行处置，采取转型或者合并等手段，避免迷你基金大量出现。

迷你基金数量增加

今年以来，迷你基金数量激增。根据基金二季报数据，截至2018年二季度末，全市场4887只基金中，总规模低于2亿元的共有1914只，占比39.17%;低于5000万元的共有568只，占比11.62%。去年同期，4053只基金中，总规模低于2亿元的共有953只基金，占比23.51%;低于5000万元的共有192只基金，占比4.74%。

华南某基金公司人士告诉中国证券报记者，今年出现这一变化主要有两方面原因。一是市场的震荡导致基金净值下跌，规模也相应出现萎缩。实际上，受到这一因素影响的基金以偏股型基金为主。据银河证券统计，截至8月17日，今年以来股票型基金的平均回报为-18.20%，偏股混合型基金的平均回报为-16.59%。

二是基金的赎回导致迷你基金增多。据天相投顾统计，今年上半年，混合型基金一、二季度分别净赎回2138.65亿份和683.49亿份，均为当季各类别基金中赎回份额最多的一类基金。主动股票型基金一、二季度也分别净赎回了30.82亿份和69.47亿份。

同时，记者了解到，上述两类基金在今年出现较大额度的赎回，或不仅仅是个人投资者的行为。也有许多机构投资者在今年上半年撤出了投入偏股基金中的委外资金。

理性看待基金清盘

与此同时，今年以来基金分红总额也较去年同期大增。据记者了解，为了保证迷你基金不触碰被动清盘的红线，很多基金公司针对小微基金绞尽脑汁做营销，其中基金分红就是主要方法之一。据Wind统计，截至8月22日，今年市场上共有974只基金进行了分红，累计分红总额为581.74亿元，累计分红次数为1427次。相比去年同期分别增加253.41亿元和523次。

按有关规定，基金分红需要具备以下几个条件：一是基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配;二是基金收益分配后，单位净值不能低于面值;三是基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。

中国证券报记者了解到，今年在偏股基金业绩不理想的同时，债牛的出现使得债券型基金业绩普遍较好。据银河证券统计，截至8月17日，今年以来债券型基金的平均回报为2.75%，其中业绩最好的基金也有超过20%的回报。同时，QDII基金业绩也有不错表现，今年以来的平均回报为1.70%。

有基金人士表示，除了按照基金合同按时分红之外，今年分红的基金都以固收类基金为主，主要原因是业绩表现好，可以利用分红来进行持续营销，这或多或少能够平衡偏股型基金规模缩水所带来的公司整体规模的下降。

不过，今年不少基金公司对迷你基金的态度也出现了一些转变，从此前努力找资金、持续营销，逐步转变为理性看待基金清盘。“只有那些我们真正认为非常不错的产品，才会努力‘救’一下，其他产品，实在运作不下去了，清盘其实是好事。”某基金公司人士表示，大多数沦为迷你基金的产品，业绩都不太好，仍在持有的投资人也很难再获得理想的投资回报，直接清盘还能免去赎回费用，如果对公司仍然看好，还可以选择更好的产品进行投资。“要理性看待行业内的优胜劣汰。”他表示。