9月CPI或连续3月运行在“2”区间

10月16日，国家统计局将发布9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。

受中秋国庆双节等因素影响，9月份食品价格持续上涨，加之节假日期间交通、住宿、旅游等价格也纷纷上涨，市场普遍预期，9月CPI将连续3个月运行在2%以上，同比或反弹至2.5%左右。

进入9月以来，食品价格持续上涨。据商务部高频监测数据显示，全国30种蔬菜平均批发价格连续4周保持环比上涨，而猪肉价格周环比涨幅都保持在1%以上。

“因为前期天气因素影响及中秋国庆双节临近，食用农产品价格出现持续上涨。”交行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟在接受采访时表示，9月食品价格环比将延续上涨趋势，涨幅还将有所扩大。

他进一步分析称，近期国际油价持续走高，9月份国内成品油价经历两次小幅上调，加上节日因素的带动，预计9月非食品价格也将继续走高。他预计9月份CPI同比涨幅将反弹至2.5%。中信证券首席经济学家诸建芳表示，9月CPI将继续小幅上升至2.5%左右，主要逻辑仍在于食品价格的上升。此外，9月末中秋假期叠加10月国庆假期的临近或推动部分服务价格出现上涨。

今年下半年以来，CPI持续运行在“2%时代”，市场对通胀担忧之声再起。不过，多位分析人士表示，年内通胀仍会保持温和态势。

“通胀卷土重来的担忧没有充分的依据。”唐建伟分析称，在国内需求稳中趋缓、狭义货币M1增速持续走低以及PPI下半年可能有所回落的背景下，未来CPI缺乏显着反弹的动力。

与CPI上行趋势不同，机构普遍预期，PPI同比涨幅有望放缓。中金公司、中信证券等均预测9月PPI或将从8 月的4.1%放缓至3.4%。

诸建芳表示，从9月高频数据来看，螺纹钢同比涨幅大于8月。同时，由于国际原油价格上涨，导致石油石化类产品同比和环比涨幅小幅高于8月，其余主要工业品类价格环比和同比均全面下跌。他预计PPI同比将连续3个月出现放缓。

兴业证券首席宏观分析师王涵表示，近期蔬菜、猪肉、房租、原油、汇率、关税等因素可能扰动通胀，食品高频价格数据显示，蔬菜、猪肉等价格走强；非食品可能延续偏强的走势；整体上看，CPI同比可能进一步回升。PPI方面，原油、钢铁、水泥、煤炭等价格指向PPI环比仍不弱，但由于基数因素PPI同比或明显回落。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，预计9月CPI同比增速进一步抬升至2.5%，PPI同比增速进一步回落至3.7%。预计食品环比变动2.1%，较上月有所收窄。其中猪肉价格受疫情再度发酵以及需求偏弱的影响，环比涨幅出现回落。鲜菜价格环比涨幅居前，幅度同样较上月回落，近几个月以来较为不利的气候条件对菜价造成了明显影响，预计后续影响将逐步消退。非食品方面，布油价格环比明显反弹，预计国内成品油价格在近期将继续提价，非食品价格环比小幅抬升至0.4%。综上，预计9月份CPI环比增长0.9%，PPI环比进一步抬升至0.7%。